孫慶龍的投資部落格

進入到農曆7月的鬼月，台股似乎開始出現諸事不順的發展。

一家公司大幅擴充產能，雖然表現了對未來成長的企圖，但如果待錯了產業，非但不會是一件好事，甚至還會是惡夢與災難的開始。錯的產業，慶龍認為最明顯的財務特徵，就是「投資未來的錢，遠遠超過賺進來的錢」，相關的分析論點，可參考【源源不絕賺好股】一書中的第148頁的內容。我要買書：博客來

整體來看，檢視上銀的2013年Q2財報數據，可從「損益表」與「資產負債表」兩方面來解讀。

(一)損益表觀點：QOQ雖增加，但YOY卻嚴重衰退

 【點選收看】：

一個讓慶龍看到會心生恐懼的財務數字，就是上銀(2049)的短期借款，竟以一種不可思議的方式在快速增加。

以目前的市場態勢來看，2014年不僅將是我們投資勤誠(8210)這檔股票，獲利大豐收的一年，更完全體現《投資家日報》長期主張「安心賺大錢」的投資訴求。

台股中與南電(8046)同屬IC基板產業，還有欣興(3037)與景碩(3189)兩家公司，今天的內容，將回顧《投資家日報：白金版》在2013年11月時的分析觀點，近一步解析當時筆者是如何看待這三家公司的差別？

 【點選收看】：

去年慶龍前進到新竹科學園區，獨家專訪血糖測試機大廠五鼎生技(1733)的董事長沈燕士，雖然對這家企業核心競爭力與過去的營運表現印象深刻，但訪談過程中，卻看到這個產業，未來即將面臨到巨大的競爭壓力，尤其美國市場佔營收50%以上的五鼎勢必將首當其衝。

在面對賠錢股票時，可以有(1)第一時間負15%停損、(2)向下攤平、與(3)不作為等處置方法，由於後兩者預留了「加速回本」與「總有一天回本」的期望，因此是大多數投資人比較能接受的方法，但也於由這兩種方法若使用不慎，將隱藏更大的投資風險，因此對股市贏家而言，寧願選擇直接停損，也不願讓自己陷入更大的錯誤中，如此才能在股票市場中永保安康，屹立不搖。

長期以來，南電(8046)一直是台股中Intel概念股的代表，檢視2008年到2011年Intel佔南電的營收比重，不僅分別達到31.3%、24.32%、26.04%與31.59%，也是維持南電獲利的重要支柱，這段期間分別繳出10.86元、3.37元、3.3元與4.91元EPS的成績。

先前的《投資家日報》的內容，慶龍曾提出「危機入市三部曲」的投資觀點，這個策略不僅可以幫助到一般投資人，避免買到正在下墜刀子」的股票，更可透過「多等一下」的耐心，有效協助投資人買到即將大漲的潛力股。 而上述所謂的「等一下」，指得就是：股價不再破底後的均線糾結，這是危機入市3部曲中的第2階段，在這個階段進場投資的優勢有二：

 【點選收看】：

延續昨天的分析師文章，由於慶龍觀察到台灣的房地產有自高點反轉的徵兆，因此不僅驅動內資從「房市」移轉到「股市」，甚至將會與「外資」合流成一股推升台股攻上萬點的資金行情。然而，走筆至此，相信會有投資朋友提出疑問，如果台灣的房地產出現大幅向下修正的走勢，是否會拖累到股市的表現？

關於資金行情的部分，可分為外資與內資兩塊，其中關於外資，可延伸閱讀【不要輕忽外資連續買超的意義，台股萬點行情可期!】一文。而內資的部分，則是慶龍觀察到國內房地產的資金，近期明顯地開始轉往股市，而這個從「房市」轉往「股市」的資金移動，將帶給接下來的台股很大的資金動能。

寶利徠(1813)在財務健全的表現，讓慶龍印象極為深刻，其中「低負債」的部分，截至2013年Q4，公司帳上除了已無任何長期負債之外，流動負債更降到只剩下5,000萬元，不僅較2012年Q2時的3.96億元，整整縮減了88%的規模，目前公司整體的負債比，更降到不可思議的8.19%(以製造業來說)。

 【點選收看】：

尋找台股隱形冠軍企業，慶龍近日的腳步來到總部位在桃園大園鄉的寶利徠(1813)，獨家專訪董事長宋一新的過程中，對於這位堅持了20年，一心想為台灣創立新產業的CEO，印象深刻。

樞紐Hinge運用在桌上型電腦Monitor，或液晶TV，或NB，或其他3C電子產品，主要的功用有二：(一)提供支撐，與(二)提供角度的變化，由於每位使用者的經驗與喜愛皆不同，因此裝上Hinge零件的產品，不但可提供向前推、向後仰、向左轉、向右轉、上下升降等功能，更可用來滿足與符合不同環境與情境下的使用者需求。

從每月營收的成長性來看，F-紅木(8426)2014年前6月的累積營收為11.6億元，由於年增率已達到43.48%，確實展現了強勁的營運成長軌跡與趨勢。