孫慶龍的投資部落格

市場中，有許多的投資人甚至分析師，習慣以追蹤外資在期貨的布局，或著依據上市櫃公司所公布的財報數據，推論台股接下來的發展，是要向上？還是要向下？但慶龍的經驗卻顯示，這樣的研究方向，卻常常容易掉入多頭所設下的騙局。

關於這個「多頭所設下的騙局」，可將時間拉回到2013年10月底到11月初的這段期間。

當時外資在台股期貨淨多單的餘額，僅在10個交易日，就迅速由正11,173口，翻轉到負16,639口，一來一往相差2.78萬口，若以每口期貨契約價值約166萬推算，相當於外資在這段期間大賣台股現貨461億元，外資如此積極做空的心態，也讓當時台股的投資人普遍認為，指數有進一步回測年線(7,895)的風險。

此外，基本面的狀況也不盡理想，因為追蹤2013年Q3的季報，台灣電子產業由於面臨到中國本土廠商的崛起，與產業典範移轉等負面衝擊，上市櫃公司獲利表現不如預期的比率，竟高達63%，其中「差於預期」的次產業，包括NB代工、台灣雙品牌、面板、飲料代工、觸控、與部分的PCB廠商，與最後實際獲利與原先預期的差距，都有2位數以上的落差。

然而，就在外資籌碼面與台股基本面，表現皆不理想之際，一般投資人不僅對台股戒慎恐懼望之卻步，更掉入到多方所設下的「多頭騙局」中，因為最後的結果，台股非但沒有回測年線，更開啟了一波高達1,500點的大漲行情。

從上述的內容，可以歸結一個結論，就是觀察追蹤「外資期貨的變化」與「上市櫃公司的財報數據」，並不是一個可以準確掌握台股轉折點的有用資訊，換言之，投資人如果太依賴這個不太準的觀察指標，未來恐怕「失望」會多於「希望」了。

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