孫慶龍的投資部落格

跟著趨勢走，順勢而為的操作原則，是提高投資勝算、擴大投資報酬的不二法門。簡單來講，當一檔股票的基本面趨勢是向上，那麼投資的策略就是一路做多，任何一次股價的修正回檔，都會是買進的好時機，反之，如果一檔股票的基本面趨勢是向下的，投資人「做空」的勝算就會大幅提高，而任何一次股價的反彈，也都會是「放空」的好時機。

舉例來說，從產業能見度的角度來看，大華金屬(9905)的趨勢絕對是向上，因為從各國的發展經驗顯示，當國民平均所得站上4,000美元之後，就會是鋁罐需求快速起飛的時候，而2010年中國大陸的平均所得正式站上4,050美元的水準，因此合理的推估，未來兩三年將會是中國大陸鋁罐產業的黃金歲月，而大華金屬(9905)近幾年的產能擴充速度又相當積極，供給與需求同步大幅上揚的結果，未來想要不好，都很難。

因此投資到大華金屬這類型的股票上，一路做多便成了最佳的選擇，而任何一次股價的拉回，都會是另一次加碼買進的時機；以大華金屬過去5年的K線圖來看，2009年以前股價始終難脫離「十年大底」的區間，但隨著產業基本面的狀況越趨明朗，股價不但已經順利突破十年大底，更呈現出底部越墊越高的向上趨勢。

然而，如果一家公司的產業趨勢是向下沉淪，投資人想要做多股票賺錢的困難度就會大增，因此反向操作，利用股價的反彈放空股票，就成了一個不錯的操作策略。

以國內DRAM產業為例，營運前景可以說是每況愈下雪上加霜，即時台股過去兩年因為全球景氣熱絡走出了一波多頭的行情，但台灣DRAM廠商的股價卻是一路破底，以擁有台塑(1301)富爸爸撐腰的南科(2408)為例，過去兩年雖然不斷努力提高先進製程(從50奈米提升到30奈米)，希望能夠過大幅降低成本的方式，扭轉向下沉淪的營運，但終究還是難敵趨勢向下的力量，不僅擺脫不了虧損的命運，股價更是一路破底。

投資到這類型趨勢向下的股票，反向放空的操作策略，才是獲利的保證。

總結而論，趨勢向上，要做多股票，趨勢向下，則要放空股票，跟著趨勢走，順勢而為的操作原則，才是提高投資勝算、擴大投資報酬的不二法門。

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