前兩次的文章中,我們從目前權值占大盤比重前60名的公司中,整理出了台塑(1301)、台肥(1722)、台積電(2330)、宏碁(2353) 、聯發科(2454) 、宏達電(2498)、緯創(3231)等7檔權值股在下跌時出現異常天量後,不僅後續半年表現普遍不甚理想,再破底機率更達到100%,而今天的日報,則會以宏碁(2353)為例,分別從技術面、基本面、以及籌碼面的角度思考,來分析有哪些原因,可能造成權值股在異常大量後,後市表現不佳的結果。

 

異常大量後,權值股後市不佳的原因   

 

(一)發生異常天量時,技術面已經處於不利條件:

 

由於是在下跌時出現的異常天量,因此在發生的當下,技術面多半都已經處在對空方有利的條件之下。以宏碁(2353)為例,2011年4月1日發生異常大量當天,就已經呈現出月線、季線、半年線、年線等中長天期均線同步向下散發的空頭排列。

 

在空方掌握優勢的情況下,自然就不利宏碁(2353)的股價表現,而宏碁(2353)股價也正如下圖中所看到的,未來半年之內再也沒有站上季線過,一路下跌。

 

宏碁(2353)-2011年4月1日異常天量技術面  

 

 

(二)未來至少3~6個月基本面的展望多半不佳:

 

權值股在下跌出現異常天量時,多半也伴隨了一些不利於公司未來營運展望的基本面因素。以宏碁(2353)為例,2011年在平板電腦熱銷影響NB銷售下,3月25日就已經發布財報預警,將第1季出貨量由季增3%的目標,下調為季減10%,而3月30日前執行長蘭奇閃電宣布請辭,更是4月1日爆出異常天量、外資大賣的關鍵。

 

不僅如此,6月1日宏碁(2353)發布重大利空訊息,由於通路庫存與應收帳款管理不善,第2季認列高達1.5億美元的損失,使得第2季每股虧損高達2.57元,也讓高盛、摩根士丹利、麥格里等7大外資機構,大降宏碁(2353)的獲利預估。

 

基本面的展望不佳,自然也就讓宏碁(2353)在下跌時出現異常天量後,股價持續下跌的疲弱表現。

 

               宏碁(2353)合併季損益表  

 

(三)外資大賣,融資大買,籌碼凌亂自然不利後市表現:

 

大量過後,股票從慣於中長期操作的投資者,移轉到偏好短線交易的投機客,造成籌碼凌亂的現象,也是下跌時出現異常天量的權值股,後市股價表現疲軟的原因。

 

以宏碁(2353)為例,在2011年4月1日異常天量當天,外資大賣94,098張,而融資卻反向增加了30,299張,籌碼呈現出「法人賣、散戶買」的不利條件,儘管後來融資一度逐漸減少,但已經無法改變籌碼凌亂的事實。

 

 宏碁(2353)-2011年4月1日異常天量籌碼面  

 

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