孫慶龍的投資部落格

今天要與大家分享的是一個人性的議題，尤其是牽涉到國家大權爭奪時，利害權重的考量，自然會成為政黨之間互相較勁的籌碼，而反應在股票投資上，由於股市又是經濟的櫥窗，因此一個合理的推估，執政黨為了延續政權，勢必會竭盡所能地營造出「欣欣向榮」的情景，這也是目前市場所期待的「總統大選行情」。

所謂的總統大選行情，指得就是大選前一年股市表現的狀況，而台灣自1996年開始民選總統以來，總共經歷過四次，根據統計資料顯示，除了1995年因為「台海導彈危機」，導致當年台股下跌27%之外，接下來的三次，都出現了令投資人笑得開懷的「總統大選行情」，尤其選情越緊繃的，行情的表現就會越出色，以1999年與2003年為例，當年台股指數便在「膠著的選情中」，大漲了31%與32%，而推升指數上揚的力量，與當時執政黨極力作多的心態當然有絕對的關係。

2011年台灣又進入到總統選舉年，從投資的角度來看，目前有利台股後續發展的因素，從政治面慶龍歸結出三點：

(1)    目前執政黨民眾滿意度低：

根據《遠見雜誌》最新公佈的民調顯示，民眾目前對於馬英九總統的施政滿意度僅為35%，不滿意的比率高達52%，而反應在2012年總統大選的支持度上，馬總統與在野黨的主要競爭對手，支持度幾乎已經在伯仲之間。而根據過去歷史的經驗顯示，選情越膠著，就越有利台股後續上漲的格局。

(2)    中國大陸當局「讓利」台灣的心態：

在剛落幕的中國人大與政協兩會，一個比較特別的地方，就是中國大陸在「十二五規劃」中，第一次將「兩岸關係」以獨立的章節表示，其中特別強調兩岸在經貿與產業的合作關係。中國政協主席賈慶林更直接表明：「應加快兩岸經貿融合，同時明年有總統大選，北京當局須加強輸血。」

回顧2010年中國國家領導人的幾次談話，從胡錦濤的「讓利」、到溫家寶的「誠意」，到賈慶林的「輸血」，不難看出目前中國政府作多台灣的心態，因此一個合理的推估，兩岸經貿政策的持續開放，將會有利於台商企業在中國市場的布局，而台股也會在資金活水(外資、陸資、台資)不斷挹注下，呈現出「易漲難跌」的走勢。

(3)    輸人不輸陣，挑戰阿扁執政指數：

目前執政黨主打「庶民經濟」，強調政府施政的方向，要能讓人民感受得到，而庶民經濟有一個重要的指標，就是台股加權指數，尤其台股特殊的散戶結構(散戶人數超過500萬人)，因此維持股市的繁榮，將有助於提高對政府施政的滿意度。

若以政治面來推論，扁政府執政時的最高點9859，就成了一個重要的觀察指標，在輸人不輸陣的心態下，一個合理的推估，2012年總統大選前，政府作多台股的企圖，就是要超越阿扁執政時的9859，讓一般股民感受到「馬政府比扁政府」更有拉抬台股的能力。

總結而論，在上述三個政治議題的考量下，未來一年台股將沒有悲觀的理由，若以過去三次總統大選行情平均24%的漲幅計算，台股去年收在8972點，今年年底則將有機會站上萬點的位置。

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