債券型ETF11月底時,出現族群性的月KD指標在低檔黃金交叉,涵蓋的範圍,包括金融債、電信債、主權債、投資等級公司債、醫療債、能源債、公共事業債、科技債、製藥債等等。

 

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台股中掛牌交易的債券型ETF,出現百花齊放月KD指標在低檔黃金交叉的轉折,一方面隱約透漏美國聯準會升息的態勢,似乎即將進入尾聲,另一方面也再次印證《投資家日報》總能領先市場,獨排眾議的專業價值,尤其在一個多月前,當市場還到處充斥Fed會暴力升息到6%,累積24碼以上的言論時,慶龍就主張:聯準會升息,即將觸頂,終極目標約落在18碼到20碼之間,甚至早在今年9月就超前部屬,加入升息18碼與升息21碼對企業價值的影響。訂戶可點選收看以下的影音觀點,相信會有更完整的了解。

 

 

 

重新再回到債券型ETF的分析上,當有這麼多類型的標的,出現月KD指標在低檔黃金交叉,投資人要該如何選擇,慶龍認為可從以下三方面來思考:

 

()Fed升息進入尾聲後,債券投資報酬率佳

 

    根據彭博資訊的統計資料顯示,2000年以後美國經歷過三次升息循環的尾聲,分別落在20005/3120066/30201812/31,若以此為基準點,並以投資等級的債券為標的,1年後的報酬率表現,短天期(02)6.2%,中天期(210)10%,長天期(10年以上)15.6%2年後的報酬率表現,短天期為10.8%,中天期為16.9%,長天期為27.2%3年後的報酬率表現,短天期為15%,中天期為23.8%,長天期為40.2%

 

    換言之,從上述的統計分布來看,可合理得出一個結論,2023年聯準會一旦進入升息循環的尾聲,不管短天期、中天期,還是長天期的債券,後續都會依定程度的漲幅,其中10年以上長天期的債券,報酬率最佳,甚至優於短天期的債券報酬率2~3倍之多。

 

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()經濟陷入衰退,不同類型債券的報酬率

 

()經濟陷入衰退,不同類型債券的違約率

 

 

 

 

本文From《投資家日報》2022年12/26

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