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【投資家短評】

平板電腦帶給國內NB供應鏈最大的衝擊，不僅是出貨量的下修，還包括逼使宏碁(2353)、華碩(2357)、仁寶(2324)、廣達(2382)等NB品牌及代工業者必須向蘋果、宏達電(2498)看齊，學習「換腦袋」經營。

換腦袋，指的就是仁寶(2324)總經理陳瑞聰在昨(26)日法說會上的一席話：「現在仁寶(2324)將重視軟實力，整合集團內軟體工程師，成立一個新部門，從事軟體開發，搶攻雲端商機。」這也是NB業者，在面對平板電腦的衝擊下，唯一的生存之道。

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筆記型電腦（NB）代工大廠仁寶昨（26）日下修今年NB出貨目標，由5,000萬到5,500萬台，降至4,800萬台，與去年銷售量相同。這是仁寶跨入NB代工領域，首度「出貨零成長」，震撼法人圈，也為NB高成長時代劃下句點。

不過，陳瑞聰強調，IDC分析今年全球NB出貨年增率10%，符合業界估算，成長不如往年20%至30%的力道，主要是受平板電腦衝擊；平板對NB的影響集中在去年第四季與今年第一季，第二季將復原。

陳瑞聰今年初曾宣布，今年NB出貨5,500萬台，短短幾個月之間就宣布下修全年出貨量，為即將登場的緯創、英業達、和碩、宏碁、華碩、廣達等NB業者法說行情帶來陰霾。法人解讀，主因是受到主要客戶宏碁下修出貨、以及平板電腦市場起飛的影響。

仁寶在2009年的金融海嘯期間繳出亮眼成績單，在小筆電帶動下，出貨量曾超越廣達，躍居代工龍頭，不過「成也小筆電，敗也小筆電」，昨天下修今年NB出貨量。

由於仁寶重要客戶宏碁，預估第二季出貨將季減10%，市場憂心仁寶將受影響，陳瑞聰指出，第一季為營運谷底，第二季出貨量，將較首季成長10%，展望第二季「審慎樂觀」。

陳瑞聰指出，全年傳統NB出貨量與去年持平，營收仍會成長，但主要成長動能是來自平板電腦及液晶電視。

仁寶昨天也公布去年及今年第一季財報，受去年處分轉投資的統寶與飛信，去年稅後純益年增18%，達233.17億元，每股稅後純益（EPS）高達5.38元，創近13年新高。

仁寶首季財報，符合市場預期，毛利率與去年第四季持平，達4.9%，營業利益率從2.5%，降至2.1%；稅後純益34.07億元，季減24%，年減60%，EPS0.8元。

仁寶董事會通過，每股將配發2.7元現金股利，配息率為50%，以昨天收盤價估算，現金殖利率達8.7%。

【2011/04/27 經濟日報】