目前分類:15-財報分析 (472)

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    由於2021EPS已經公布,因此企業價值的部分,也需跟著做些微調,其參考的期限,可適用到今年5月中旬,直到2022Q1財報公布以前。

 

    根據法人表示,2017年以來,鴻海的最高本益比約落在15倍、最低本益比約落在9倍,因此一方面可得出本益比的倍數區間為1.2=(15-9)/5,另一方面可區分出代表不同本益比倍數的意義,分別為特價的9倍、便宜的10.2倍、合理(下緣)11.4倍、合理(上緣)12.6倍、昂貴的13.8倍與瘋狂的15倍。

 

 

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日報長期追蹤的台股營收王鴻海(2317),公告2021年的財報,全年營收達5.99兆元,淨利1393億元,每股稅後盈餘10.05元,此外,董事會也決議將配發5.2元現金股利,對照今天3/31盤中價106.5元,本益比約10.59倍,現金殖利率約4.88%

 

 

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日報長期追蹤的金屬機殼廠可成(2474),近期股價雖然一度因為公司實施庫藏股(編按:9/1611/15合計買進15,533張,買進均價為163.09),激勵股價短線反彈到172元,但庫藏股結束之後,股價又再度出現持續走跌的發展,今天甚至跌破9/9時的波段最低點153.5元。

 

 

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檢視新一輪合約負債大增的標的,第一檔慶龍想要進一步追蹤的標的,就是********股的****(****)

 

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分享一個慶龍的操作習慣,通常在選定一檔值得投資的標的時,除了會考量這家公司未來營運的成長性之外,耐心等到股價來到便宜的好價格,也是重要的操作原則,此外,事先做好資金配置,便宜價時建立部位特價再加碼持股,則是長期以來的操作節奏。

 

下圖表是實際股票的交易對帳單,其內容參考如下:

 

(一)種類:普通買進。

(二)股票名稱:大成鋼(2027)

(三)買進股數:10,000

(四)持有成本:365,000元。

(五)平均每張持股成本:36.5元。

 

 

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    受到美國聯準會Fed想要「一次到位」升息企圖的影響,近期的台股不僅再度出現破底走勢,更讓日報長期追蹤的一些標的,也同步出現下跌,其中,鋼鐵股的大成鋼(2027)6/20甚至跌到35.35元,若以今年4月時的高點56.2元計算,短短兩個月的時間,波段跌幅就高達37%

 

    然而,危機就轉機,大成鋼(2027)近期股價的下跌,雖然伴隨著一些市場的利空訊息,但也因此觸及到5/19日報所揭示的「便宜價」,回顧當天的日報內容(編按:新訂戶若要回看,可在日報的專屬Line群私訊小編)

 

 

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充沛的帳上現金,加上不斷實施庫藏股的決心,讓可成(2474)在面對這一波企業轉型的過程,即使目前營運還未見起色,即使近期許多外資不斷看空並調降投資評等,但可成(2474)的股價依然成功打出底部的型態,準備迎接這一波長達5年的空頭走勢,第一次的月KD20以下黃金交叉。

 

 

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檢視新一輪符合7%存股聖經的口袋名單,第一檔慶龍想要進一步追蹤的是,就是金屬機殼的可成(2474),畢竟追蹤這一波台股下殺3000點的過程,可成的股價非但沒有再破底,甚至還逆勢上揚,並企圖開始打底。

 

回顧可成這一波的空頭走勢,一路從2017年時的最高點399元,跌落到20223月時的最低點140.5元,波段的跌幅雖然高達64%,但隨著近期股價逆勢抗跌,因此若沒有太大的意外,20225月底,將會出現第一次月KD指標在20以下黃金交叉的轉折,截至5/13中午12點,可成的月K16.7,月D13.8

 

 

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劉揚偉自2019年接任鴻海(2317)董事長以來,除了曾對外表達會念茲在茲全力以赴,當初創辦人郭台銘答應股東的事(編按:股價上200)之外,更為未來的鴻海擬定了成長的方向與目標,一方面鎖定電動車、數位醫療與機器人等2025年總產值可達40兆台幣的三大領域,另一方面則希望透過掌握AI人工智慧、半導體與新世代通訊的核心技術,達到強化集團競爭力,與2025年毛利率提升到10%的營運目標。

 

若以2019年鴻海(2317)的營業收入高達5.34兆台幣,毛利率為5.91%來做為基準點,每提升1%毛利率,在不考量其他成本費用下,對鴻海將產生534億元的獲利提升,以股本1386.3億元計算,相當於3.85元的EPS貢獻。

 

換言之,董事長劉揚偉若能將鴻海的毛利率提升到10%,勢必將對鴻海產生天翻地覆的大改變,當然,從客觀條件來看,慶龍認為要達成這個目標,非常困難,不過,能認同此一努力的方向。

 

 

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檢視這一波美股近51年以來、台股近32年以來最大的股災,半導體可以說是殺盤的最大目標與族群,以美國費城半導體指數為例,僅半年的時間,就從最高點4068,跌到截至7/1以前的最低點2523,波段的跌幅高達38%

 

 

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日報長期追蹤的半導體設備股漢科(3402)就完美詮釋了「存股聖經」的精隨與策略。

 

回顧2019年以來漢科股價的波動,2021年以前,除了受到新冠疫情的衝擊,股價曾一度跌到19.9元之外,大多數的時間都可以讓投資人買到,以近5年平均股利所計算7%殖利率價格的28元;時序進入到2022年,漢科的股價出現了一波漲勢,若參考以近5年平均股利所計算5%殖利率價格的50.6元,將可以達到「完美落地」的操作結果。

 

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雖然可成(2474)退出智慧型手機的市場,是一個對公司長遠發展正確的決定,但眼前的現實卻是得開始面臨轉型的痛苦,其中跨入車用跟醫療,是CEO擬定的目標與方向,前者於2020年下半年開始切入美系車廠的供應鏈,提供電動車影音系統的內外飾件,目前佔營收比重僅1%,目標2025年可以成長到佔營收比重10%;後者則是在2021年成立可仁醫學科技,預計分階段投入30億台幣,目前先透過入股台股中的醫療耗材的領導廠商邦特(4107)、太醫(4126)、鐿鈦(4163)等企業,期望能拿到跨入醫療領域的敲門磚,目標同樣是35年後,醫療產品佔營收的比重能到10%

 

 

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延續昨天6/23的日報內容,現階段的台積電(2330),雖然主力產品智慧型手機開始面臨挑戰市場的挑戰,但由於積極跨足到高效能運算的市場,今年Q1不僅已取代智慧型手機成為最大營收來源,占比達41%,更可奠定未來營運結構開始轉變的重要基礎。

 

確認了台積電未來將面臨到的產業挑戰與機會之後,接下來就要思考合理的企業價值,尤其過去兩個禮拜,美國聯準會Fed展現想要「一次到位」的升息企圖,不僅讓全球的股票市場掀起巨大波瀾,更讓台積電的企業價值必須得再進一步調整,才能符合目前的市況。

 

 

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鴻海(2317)公布12月營收為6606億元,在連續3個月營收年增率出現負數之後,2021年全年營收僅達5.93兆元,較2020年的5.35兆元,年增10.86%

 

 

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日報長期追蹤的金屬機殼大廠可成(2474)公布今年前3季的損益表,營收328.99億元,較去年同期的638.23億元,衰退48.5%,營業利益72.06億元,較去年同期的115.97億元,衰退37.9%EPS每股盈餘6.83元,同樣也較去年同期的9.49元,衰退28%

 

 

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 ******股的****(****)公告5月營收41.75億元,一方面較去年同期大增159.36%,另一方面也帶動前5月營收年增率達到30.8%;此外,近4EPS13.41元,若以目前市價計算,本益比約在13.8倍,而6/28將每股除息13.12元,也讓目前的現金殖利率約在7%

 

整體而言,****5月營收的暴衝,雖然讓市場驚豔,並激勵股價今天在台股盤中大跌近400點的壓力下逆勢上漲,但只不過是符合4/11《投資家日報》的預估,回顧當時的分析指出:

 

 

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檢視新一輪合約負債大增的標的,第二檔慶龍想要進一步追蹤的標的,就是****(****)

 

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貨櫃三雄從農曆春節開紅盤以來,上演了一波驚驚漲的行情,長榮(2603)一路從最低點110元,上漲到今天3/4盤中的最高點171元,波段漲幅達55%;陽明(2609)一路從最低點95.1元,上漲到今天3/4盤中的最高點137.5元,波段漲幅達44%;萬海(2616)一路從最低點145元,上漲到今天3/4盤中的最高點205元,波段漲幅達41%

 

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半導體設備股翔名(8091)公布4月營收為1.68億元,一方面較去年同期成長54.83%,今年前四月累積營收的年增率達到43.73%,另一方面近期所公布的Q1財報,單季EPS2.16元,不僅連續3季繳出超過2EPS的獲利成績單,更開始展現「成長股」該有的營運面貌。

 

 

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 回顧12/15日報內容如下:

   

根據法人表示,2021年的長榮(2603),最高的預估本益比約落在5倍、最低的預估本益比約落在2倍,因此一方面可得出本益比的倍數區間為0.6=(5-2)/5,另一方面可區分出代表不同本益比倍數的意義,分別為特價的2倍、便宜的2.6倍、合理(下緣)3.2倍、合理(上緣)3.8倍、昂貴的4.4倍與瘋狂的5倍。

 

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    有了2021年不同預估本益比倍數的區間之後,就可以透過假設2022年將維持上述的倍數區間,再乘上預估EPS,得出長榮(2603)2022年獲利預估的企業價值區間,分別為:

 

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