孫慶龍的投資部落格

【投資家短評】

從歐元區銀行間「同業拆放款利率和隔夜指數掉期利差（Euribor or OIS spread）」這個衡量歐洲銀行借貸意願的指標在昨日上升至2009年4月6日以來最高的74.8基點來看，就可以知道歐洲銀行業者由於擔心同業倒閉，對於彼此間資金借貸的意願正處於近兩年多來最低的時刻。

歐洲銀行間借貸意願低落，不僅造成規模較小的銀行面臨融資管道枯竭的困境，更讓目前信心仍脆弱的市場，產生歐債危機加深的疑慮，暴跌也就成了理所當然的反應，而從目前金融市場對於各種消息的反應來看，這台8月開始啟動的雲霄飛車，9月也將會持續考驗投資人的心臟強度了。

【延伸閱讀】

【今日最大誌】

歐洲股市5日一度暴跌近6%，國際油價跌、金價再升破1,900美元大關，主要是最新數據持續指向歐美經濟前景日趨黯淡，且德國總理所屬政黨在地方選舉上失利，歐債危機又有加深跡象。

最新統計顯示，歐元區服務業8月景氣雖仍維持在屬於擴張階段，但成長速度已連續第五個月減緩，同時為兩年來最慢。經濟學家認為，除非經濟改善，否則歐元區第四季很可能步入萎縮，而連兩季萎縮就可稱為衰退。

另外，德國總理梅克爾領導的執政黨，今年來第五度在地方選舉中吞敗仗。這回選戰主打她處理歐債危機的策略，但顯然並未獲得選民認同。市場憂心，德國國內反對梅克爾當局紓困歐元區周邊國家的勢力愈來愈大，歐債危機能否順利解決又出現大問號。

歐洲銀行業近來陷入融資管道枯竭的困境，加上美國房貸主管機關狀告歐、美大型銀行，指控其出售高風險抵押擔保證券時並未充分揭露風險，要求巨額賠償，讓歐銀雪上加霜。

在銀行股領跌下，歐洲股市5日一路狂瀉，道瓊歐盟Stoxx 50指數盤中最深跌5.8%，跌幅創8月中旬來最大；英法德等主要股市在倫敦午盤最深跌逾4%，德國DAX指數跌幅一度逼近6%。美國股市5日因勞工節休市一天，不過道瓊和標普500 指數期貨跌幅最深均逾2%。

亞股5日除印尼股市外幾乎全面收黑，跌幅最深的是南韓，Kospi指數收盤下跌4.4%。

UniCredit策略師恩斯特表示，主權風險相關事件依舊是牽動市場的主因；市場對歐洲的負面氣氛，不太可能轉為正向。

歐元兌美元連跌五天，5日在紐約早盤最低跌1%至1.4061美元；歐元兌瑞郎連跌四日，5日最低跌逾1.6%。紐約西德州輕原油10月期貨5日一度跌2.85%至83.99美元，倫敦布侖特原油10月期貨跌1.9%至110.19美元。

風險升高，避險工具又成市場寵兒，紐約黃金12月期貨延續上周最後一日漲勢，盤中最高漲1.68%至1,908.4美元。

【2011/09/06 經濟日報】