孫慶龍的投資部落格

【投資家短評】

依經濟學家羅比尼所述，愛爾蘭的財政赤字，預計在今年底將達GDP的30%，公共債務則達GDP的100%，且預期未來兩年至少再上升至120%以上，儘管愛爾蘭政府仍堅持不向外求援，但現在看來歐盟對愛爾蘭的紓困應是早晚的事。

相較於歐美地區的不明朗，中國內需市場的快速崛起則相當明確，因此慶龍大膽假設，未來三年的投資方向只有一個：避開歐美，投資中國。相關論點請參考【未來三年台股的投資策略只有一個】一文。

【延伸閱讀】

【今日最大誌】

歐元區財長16日集會商討愛爾蘭債務危機，由於愛爾蘭至今仍堅持不向外求援，市場擔心各國無法達成紓困協議，進而波及葡萄牙、西班牙等周邊國家，加深歐債危機，歐美股市應聲重挫，歐元兌美元也跌抵一個半月低點。

由於愛爾蘭堅持不需紓困，但市場一片風聲鶴唳，目前看來各國可能努力要說服愛爾蘭接受歐盟紓困其銀行，以免風暴波及葡萄牙等財政同樣疲弱的國家，進而拖垮歐元區。

歐元集團主席容克爾16日表示，目前多數的看法是金援愛爾蘭的銀行，而非愛爾蘭政府。歐盟金融事務委員芮恩表示，歐盟、國際貨幣基金（IMF）和歐洲央行（ECB）正在商討如何解決愛爾蘭銀行業問題。

芮恩說，愛爾蘭真正的問題在於銀行業，而非政府，但兩者也有關連。

愛爾蘭政府始終堅稱，不需要也不想要金援。但歐元區決策者催促都柏林當局儘速開口，以免市場的疑慮擴大。除非市場確定愛爾蘭已取得充裕的資金，足以應付處理銀行問題善後的成本，否則歐元區的金融市場無法回穩，甚至可能殃及葡萄牙等國。

歐洲國家的當務之急就是防止市場恐慌蔓延。花旗集團在最新發布的投資報告中指出，愛爾蘭若真向歐盟開口要求紓困，可能加重葡萄牙公債的壓力。

愛爾蘭10年期公債殖利率上升21個基點至8.364%，與德國10年期公債的殖利率利差也擴大。歐元兌美元跌至一個半月來最低，歐洲主要股市開低走低，午盤時跌幅皆逾1%；道瓊指數早盤最低重挫逾140點。

葡萄牙的債務和赤字遠低於愛爾蘭，銀行業也不像愛爾蘭那樣遭受房市泡沫破滅的重創，但葡萄牙從加入歐元區後經濟始終未能強勁成長，讓該國的財政體質非常脆弱。

愛爾蘭歐洲事務官員羅齊坦承，愛爾蘭銀行在籌措營運用現金上確實有困難，但他堅持並未達成任何紓困協議。他也認為歐盟其他國家對愛爾蘭如何拿出450億歐元（610億美元）紓困銀行以及如何解決赤字問題，都太過恐慌。

【2010/11/17 經濟日報】