孫慶龍的投資部落格

最近在國際金融市場不斷衝擊出重大的利空訊息下，股市的表現一回大跌，一回大漲，已經成了家常便飯，而投資人的心情起伏，更是一言難盡。大漲大跌的走勢，其實正反應了美國華爾街的一句名言：「憂鬱之牆(Wall of Worry)」，之所以會有所謂的憂鬱之牆，與投資人的信心極度脆弱有絕對的關係，由於信心不足，所以一回過度悲觀恐慌，一回又過度樂觀興奮，反應在股票市場上，就會呈現出大漲大跌的走勢。

以2006年6月到9月為例，短短的三個月內就總計有13個交易日，當日的漲幅或跌幅就超過2%，顯示當時的投資人在指數上沖下洗的過程中，承受多大的壓力。

相同的狀況也發生在2008年10月到2009年2月的階段，當時指數漲跌幅超過1.5%的交易日，更高達25天之多。

從台股過去五年的歷史經驗顯示，憂鬱之牆的出現，往往帶有蘊釀下一波段漲幅的徵兆，而投資人只要能夠撐過劇烈震盪所造成的心理壓力，最後的結果，都將是撥雲見日。

根據目前全球的金融局勢，期待現階段就出現扭轉空頭的V型反轉，是一個不切實際的想法，然而，不可否認，短線急跌後的反彈，加上總統大選連任的政治壓力，台股在今年年底以前，都不宜再過度悲觀，甚至可以說7148點將會是今年台股的最低點，由於最壞的狀況已經過去，因此如何利用接下來可能展開的反彈行情，讓持股可以在最有利的價格獲利了結並安全下車，便成了現階段最重要的考量。

還是得再次叮嚀8字的投資箴言：「只出不進」與「逢高減碼」，絕對是目前得以讓投資人明哲保身的錦囊妙計，因此還請務必嚴格遵守。切記!切記!

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