孫慶龍的投資部落格

 【投資家短評】

這篇專訪慶龍觀察到三個重點：

(一) 蘋果iPhone與iPad的需求，無法彌補全球電腦的銷售量下降。

(二)考慮在美國興建一座全自動化工廠，擴大美國產能及降低富士康公司對勞力依賴的程度。

(三)郭台銘表示過去犯了一個錯誤，就是「花太多錢併購某家企業」；揣測，該公司應該就是鴻海在2006年斥資282.2億元收購的光學廠普立爾。

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【今日最大誌】

鴻海董事長郭台銘在接受彭博專訪時，表示將把長期營收年增率目標減半，外資分析師昨（5）日認為「不意外」，因為鴻海已非當年低價搶市占率的地區型企業，即使未來鴻海只要每年能穩定維持15%的營收年增率，對全球代工龍頭來說，已屬不易。外資主管強調，郭台銘調降長期營收年增率的宣示雖偏空，但不至於令人太意外，對股價衝擊有限。

外資反而特別關心郭台銘的接班問題。外資比較台積電與鴻海，雖然台積電董事長張忠謀年紀較長，但台積電制度化已行之多年，加上蔡力行「曾經」接班過，對台積電交班問題較不擔心。

鴻海搶下蘋果大單，確認未來一至兩年的營運動能無虞，但長期而言，仍有成長動能下滑的隱憂。以高盛亞洲科技產業主管金文衡設定的財務預估模型為例，預估鴻海今、明與後年的營收，分別為2.8兆元、3.69兆元與4.26兆元，營收年增率分別為43%、31%、15%。

金文衡預估，鴻海後年營收年增率減緩至15%，瑞銀亞太下游硬體科技產業分析師謝宗文也預估，後年鴻海營收年增率為13%。外資主管說，郭台銘迄今還是鴻海的靈魂人物，許多訂單都由郭台銘親自搞定，加上內部事務十分多元龐雜，接班人能否順利從郭台銘手上接棒，維持軍令如山的文化，並不容易。

【2010/09/06 經濟日報】