整體而言,一詮(2486)的轉投資事業並不複雜,主要是由More Fortune Profits limited、盛世光電與立誠光電所組成,前者為布局中國大陸的轉投資公司,而後者的立誠光電,主要是投資LED上游材料陶瓷基板的公司。

 

 

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關於立誠光電,過去的《投資家日報》有一些分析的內容如下:

 

 

LED照明,由於牽涉到的高散熱技術,進入門檻相對較高,因此是許多廠商無法跨入的主因,而一詮董事長周萬順提出他的觀察指出:「照明,由於必須得乘載很高的溫度,因此就必須用到陶瓷的材料。」他進一步解釋,因為陶瓷不僅承受的溫度可達到400~500度,壽命更可高達8萬小時,遠高於一般的3~5萬小時。

 

 

為了在LED下一個大成長的照明市場中,站穩關鍵零組件供應商的角色,2011年一詮轉投資成立立誠光電,資本額680萬美元(約新台幣2億元),一詮持股72.03%,而立誠光電主要的業務,就是聚焦在LED照明的陶瓷散熱基板。

 

 

目前台股中,主力產品在LED照明陶瓷散熱基板的公司,就屬全球市佔率高達70%的同欣電(6271),然而隨著照明市場逐漸成為LED的決戰市場,同欣電也開始面臨到新競爭對手的的強力挑戰,同欣電副總經理呂紹萍日前在接受媒體採訪時,就不諱言地表示,2012年同欣電在LED陶瓷散熱基板出貨量增加了25%,但營收只成長15%,關鍵原因就在於新競爭者的加入,導致產品單價下滑。

 

 

 呂紹萍所言的新競爭對手,當然包含成立僅2年的時間,就獲得北美LED 照明品牌大廠Cree訂單的立誠光電。

 

一詮所轉投資的立誠光電,能夠在今年順利打入Cree的供應鏈,雖然目前僅是「小量出貨」,但已顯示立誠在陶瓷散熱基板生產,與陶瓷電路板製程整合與設計,已經獲得國際大廠的肯定,未來的「大量出貨」,預估也只是時間早晚的問題。

 

然而,不可否認,一詮(2486)在轉投資事項中,除了上述的核心事業之外,確實還可觀察到其他琳瑯滿目的轉投資公司,這些看似複雜的轉投資公司,除了持股較多的東貝光電(一詮持股4,209張,帳面價值約1.15億元),可解釋為與下游的LED廠商進行策略聯盟的關係之外,其他所看到的「短期投資」,其實都屬於公司財務上所進行的股票操作。

 

 

2014-11-17 下午 02-31-50

 

 

 

既然列為股票操作,因此在轉投資項目上所看到上市櫃公司例如台泥(1101)、中美晶(5482)、佳醫(4104)、力成(6239)都名列其中,就不意外了,雖然涵蓋的產業相當廣泛,有水泥、有生技、有太陽能,還有半導體等,但由於僅是短期投資的操作,加上規模僅為4.1億元,相較於2013年Q2公司帳上現金14.27億元相比,都在合理的範圍內。

 

 

 

換言之,看到這琳瑯滿目的轉投資公司,只能說一詮的財務部門比較積極,想要創造出比銀行定存更好的投資效益,而外部投資人在檢視時,其實只要沒有影響到公司正常營運活動所需的資金,都還在可「忍受」的不完美之處。

 

 

 

從公司的財務投資,其實可看出一家公司的經營文化,舉例來說,信錦(1582)同樣帳上有滿滿的現金,但卻沒有進行任何短期投資的股票操作,雖然呈現出信錦(1582)穩健與保守的態度,但也由於這樣穩健與保守,反應在股價上就是相對平穩與安定,反觀財務投資較為積極的一詮(2486),股價的波動也就較為活潑了。

 

 

 

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