孫慶龍的投資部落格

【投資家短評】

全球電視晶片市場在英特爾(Intel)、博通(Broadcom)、泰鼎(Trident)等美系供應商陸續淡出市場的情況下，未來除了三星、東芝、Sony等業者垂整合製造商合計約27%的市占率外，KY晨星(3697)與聯發科(2454)有機會搶下剩下的22%市占率(根據iSuppli統計，兩家業者在2011上半年全球市占率合計約51%)，兩家公司「大者恆大」趨勢明確。

【延伸閱讀】

【今日最大誌】

聯發科電視晶片接單傳出捷報，獲韓國LG、日本松下（Panosonic）、土耳其最大電視代工廠Vestel，以及大陸廠康佳等四大廠新訂單，明年開始出貨，顯示聯發科多元化布局奏效。

聯發科對此不願評論。業界解讀，聯發科接大單意味著，在不景氣之際，國際大廠為嚴控成本，委外釋單需求增加，具技術與成本優勢的台廠相對具有接單優勢。

法人認為，聯發科電視晶片接單報捷，有助成為智慧手機晶片還未大舉放量前，支撐營運的要角，也將讓協力廠台積電、日月光等同步受惠。聯發科目前主要營收來源是手機晶片，占比超過七成；電視晶片加計監視器晶片的比重大約15%到20%，全球市占率約20%到25%。

聯發科是大陸2G山寨手機晶片龍頭，受制全球主要品牌廠祭出低價策略，加上智慧手機興起，山寨市場大幅萎縮，聯發科雖然開始進軍低價品牌智慧手機晶片，獲聯想等採用，但出貨占比仍不大，隨著電視晶片大單落袋，有助降低手機晶片激烈競爭帶來的衝擊。

這次新增訂單當中，最受矚目的是歐洲最大電視製造商的土耳其電視廠Vestel電子，在歐洲一向享有極高的市占率。市場預期，這次聯發科新拿下訂單，將成為繼飛利浦後，攜手征戰歐洲市場的好夥伴。

日前市場傳出主力產品手機晶片銷售動能減緩，降低對晶圓廠投片量，但利空並未衝擊股價，上周五逆勢抗跌，收308元、小跌0.5元，外傳便是市場看好聯發科電視晶片後市動能。

研調機構Display Search認為，在新興市場、新產品、新規格帶動下，明年電視市場仍可望有兩位數成長。

【2011/11/21 經濟日報】