孫慶龍的投資部落格

股王宏達電(2498)連續兩天停跌，為什麼？

根據過去的歷史經驗顯示，年度大漲一倍以上的個股，很少會在隔年繼續延續大漲的格局，以IC設計股股王聯發科(2454)為例，2009年期間幾乎獨領風騷，股價一路從177元大漲到590元，漲幅高達233%，然而進入2010年，股價卻開始回檔修正，反觀智慧型手機大廠宏達電(2498)，2009年時人人(外資)喊打的局面，2010年卻脫胎換骨，股價一路從256元大漲到921元，波段漲幅高達259%，然而展望2011年，宏達電(2498)的股價想要在維持去年的強度，困難度將會大增。

細究「股價很難連續兩年維持強勁表現」的原因，主要與「競爭」有絕對的關係，尤其當一家公司在原本的產業，獲得空前的好成績之後，自然就會吸引到「新競爭」的垂涎。

聯發科(2454)過去在中國山寨手機晶片席捲80%市佔率的成功，立刻吸引到中國IC業者展訊的低價搶單，如今不但面臨50%市佔率的保位戰，董事長蔡明介更親上火線，主導中國的營運策略;而宏達電(2498)今年在Andriod手機策略的成功，立即吸引到過去並非主打智慧型手機的韓國三星Samsung加入戰場，並只花費七個月的時間，不但僅用一支手機(AMOLED)的機種就瓦解宏達電的機海戰術，更讓過去宏達電的重要策略夥伴Google移情別戀，將第二支的品牌手機Nexus轉給三星生產製造。

因此從股票投資的策略上，這也是慶龍不喜歡追逐「明星股」或「強勢股」的理由之一，畢竟熱衷於目前市場上炒熱的「明星股」，雖然短線上可能會有「激情」的獲利表現，但卻也容易陷入到追高的投機風險中。

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