孫慶龍的投資部落格

獨家專訪惠光(6508)董事長陳榮東與總經理陳冠華的過程中，最讓慶龍感興趣的，就是攸關未來營運成長的資本支出規劃，其中包括地工膜的事業部門。

近年來，在全球愈來愈重視節能減碳的趨勢下，2009年瑞智(4532)也將公司願景訂為「創造節能產業的無限可能、成為前瞻節能產品的頂尖提供者」，積極發展節能商機。

「其實一開始日本人根本不在意我們，」蔡惠卿說，由於上銀最早投入的零組件滾珠螺桿是一定必須客制化，製造難度非常高的一項產品，日本人認為上銀(2049)根本做不出來，「但我們做到了，也讓日本人慢慢感受到我們的威脅，所以在開發第2項產品線性滑軌時，上銀就受到日本業者高度關注。」

「全世界與系統傳動領域相關的業者，現在沒有人不認識上銀的，」上銀科技(2049)總經理蔡惠卿接受慶龍獨家專訪時肯定的說，從1989年成立以來，上銀努力深耕HIWIN自有品牌有成，如今已是全球第三大傳動控制與系統科技的領導品牌，不僅技術能力與日、德大廠並駕其驅，甚至還擁有讓日、德同業望塵莫及的系統傳動全面解決方案。

看好亞洲內需快速成長，聚陽(1477)從2011年開始，就陸續搶下中國休閒服飾業龍頭美特斯邦威、中國大潤發、港商Baleno、日商UNIQLO、台灣Lativ等亞洲成衣品牌業者的代工訂單，展現積極回攻亞洲市場的企圖心。

回顧百略(4103)30年來的發展歷程，董事長林金源接受慶龍獨家專訪時表示，百略(4103)的發展過程可以概略分為3個「10年階段」。

「台灣醫療軟實力絕對有很多可以突顯的地方，只可惜政府好像不太會包裝這件事情，」國內首家提供整合性醫療後勤服務的盛弘(8403)副總經理林益全接受慶龍獨家專訪表示，以健檢項目為例，台灣的醫師在大腸鏡、無痛胃鏡的檢查技術，以及MRI、核磁共振等高階影像處理的判讀技術上都比周邊亞洲國家好，成本也相對低廉，就是政府可以好好行銷包裝的優勢。

為了進一步掌握國內健康檢查的市場商機，慶龍前進第一線獨家專訪國內首家提供整合性醫療後勤服務的盛弘(8403)副總經理林益全與財務長魏資文，從企業經理人的角度出發，幫《投資家日報》的訂戶掌握最新的產業脈動與投資的契機。

由於美國醫美市場的停滯，加上歐洲人向來又崇尚自然，不愛花太多錢來進行醫美服務，因此眾人的目光，開始轉移到極具發展潛力的亞洲市場。

近年來，在政府積極推動與陸客觀光醫療商機加持下，國內醫美、健檢等泛醫療產業快速成長，而根據1111人力銀行調查，高達8成9的上班族有意投入泛醫療相關產業，醫美健檢產業儼然成為台灣最熱門的明星產業之一。為了進一步掌握國內醫美與健檢的市場商機，慶龍前進第一線獨家專訪國內醫美市場具有寡佔地位的曜亞(4138)總經理任中杰。

為了證明台灣生技業也能憑藉少數的資源，成功發展新藥研發，中天(4128)從台灣民眾飲食習慣逐漸重視養生觀念，找到發展營養保健食品的經營策略，這種先以主打保健食品賺取穩定現金流入，再進一步衝刺新藥研發的策略，讓中天(4128)可以成功安然度過新藥研發過程中，漫長且燒錢的挑戰。

分析泰山(1218)的成功之道，詹岳霖董事長說：「就是品質」。

2011年第4季，當全球身陷歐債風暴衝擊、中國大陸取消家電下鄉的補助政策、同時打房政策亦逐漸發酵，造成許多中國大陸本土與合資的壓縮機業者紛紛減產或停工時，瑞智(4532)，卻依然維持全產全銷的營運，並繳出全年度合併營收167.94億元、每股稅後盈餘2.03元，歷史新高的績效表現。

與曜越(3540)董事長林培熙兩個小時的專訪中，觀察到“改良式創新”的經營策略，是林培熙成功帶領企業邁向第一個成功的關鍵，而改良式創新是否能夠持續成功地發揮到下一個世代的產品，則攸關曜越能否「東山再起」的條件。

之所以對曜越(3540)會產生研究的興趣，並且前進第一線專訪董事長林培熙，大致出於兩點的考量：

(1) 過去擁有光榮的營運績效：

為了更進一步掌握惠光(6508)的營運狀況，慶龍率領《投資家研究團隊》南下台南麻豆，專訪董事長陳榮東(同時也是總統府國策顧問、台南上市櫃公司億載會2011年會長)與總經理陳冠華(陳榮東長子)將近3個小時。

追蹤特力(2908)旗下兩大零售通路(HOLA與特力屋)，近幾年的營運表現，主打DIY居家修繕的特力屋，2006年營業據點達到21家、營業額突破100億元之後，已經長達5年出現成長停滯的狀況，反觀主打品味家具與寢具的HOLA，近5年營運則出現較明顯的成長趨勢，營業據點從11家成長到20家，營業額也從36億元成長到今年預估的60億元。

上個月的一個周末，走了一趟桃園南崁，無意間發現了一個新地標：特力家居，這是國內第一家以居家用品為主題的購物商場，明亮的空間設計，以及頗具特色的餐廳進駐，開幕以來，每到假日總是吸引龐大的人潮前往。

「想要與流行時尚為伍，就必須要在很短的時間內，把消費者喜歡的東西送上市，」聚陽(1477)董事長接受周理平接受慶龍專訪時說。以ZARA為例，每週推出二次新品上市，每一件衣服從開始設計，到出現在門市裡銷售的時間不超過半個月，每年ZARA新設計推出衣服款式超過2萬件，「對任何供應商而言，要跟上這種與時間賽跑的營運模式，都是一項大挑戰。」

在全球78個國家總計擁有5,221家店面的西班牙知名平價快速時尚品牌「ZARA」，位於台灣首家101門市於2011年正式開幕，挾著平價優勢與款式不斷推陳出新的特色，不僅開幕首日湧入1萬5千名人潮，創造約5千萬的業績，更讓台北101創下營業以來單日來客數8萬人的最高記錄。