追蹤多頭與空頭市場的三大階段,目前台股的盤面變化,似乎也符合「主跌段」中的現象,其中包括(一)量價背離、(二)恐慌急速賣出、(三)投機股暴跌、(四)利空就跌。

 

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除了符合主跌段的內容條件,與台股買盤不見,成交量持續低迷的因素之外,另一個讓慶龍感受到危機意識的,就是景氣對策信號,與台股的相關走勢圖。

 

下圖表為過去15年台灣景氣對策信號與台股的相關走勢圖,整體而言,包含今年4月,合計有5次台灣的景氣對策燈號,曾掉到代表景氣低迷的「藍燈」;此外,進一步追蹤掉到藍燈時的台股相對位置,今年4月的9,689點,可以說是歷年來的最高點數,至於,其他4次分別為2000年12月時的5,072點,2003年5月時的4,449點,2006年12月時的7,630點,與2011年11月時的7,275點。

 

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今年會出現如此特殊的狀況,與現階段台股已走向M型化的發展趨勢,有絕對的關連,其中占台股權重較大的台積電(2330)、大立光(3008)、富邦金(2881)、國泰金(2882)在過去8個月分別上漲10.73%57.14%22.57%6.6%的激勵下,也讓台股在加權指數的表現上,不僅始終維持在9,000點以上的高檔,表面更無「景氣已陷入低迷藍燈」的狀況

 

 

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然而,台股表面上雖然維持9,000點以上高檔格局,但結構卻已完全走弱,不僅截至6/15,在合計1,578檔的股票中,已有高達595檔已呈現「空頭排列」的走勢,占比也從6/8時的34.72%,再進一步提升到37.7%;再者,個股呈現「多頭排列」的家數,更較上個月5/18時的304家,快速下探到219家,占比則持續下滑到只剩下13.87%。

 

目前台股「多頭排列」的個股家數快速下滑的情況,不僅僅只是反應台股結構已弱的內容,更讓筆者似乎看到2008年時台股一路從9,309點崩盤到3,955點時的徵兆,當年台股在5/20一方面指數雖然攻上9,309點的高點,但另一方面個股呈現多頭排列的家數,竟只剩下165家,換言之,指數被Hold住的背後,台股的結構其實早已提前反應即將崩盤的趨勢發展。

 

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本文From《投資家日報:白金版》2015年6/16

 

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