孫慶龍的投資部落格

除了美元指數之外，另一個支持慶龍對台股短期看法保守以對，還有以下兩點理由：

(一)台股呈現「多頭排列」家數，正快速減少中。

利用「呈現多頭排列」個股家數的多寡，來判斷台股結構的虛與實， 這種概念，就好比觀察一個人的體態是否健康，不能只以「體重」的高低，作為判斷的標準，還必須搭配「體脂肪率」，有些人雖然體重很重，但由於體內的肌肉(多頭排列家數)較多，因此仍是健康堅實的重，舉例來說，2014年上半年台股一路走揚的過程，由於呈現多頭排列的家數始終居高不下，不僅4月初時上升到630家，約佔整體家數的42%，即時到了7月初，仍有551家的水準，換言之，從結構來看，確實足以支撐台股在7/15時上漲到9,593點。

然而，9/1台股雖然再次上漲到9,532點，企圖挑戰前波新高，但呈現多頭排列的家數卻快速減少中，不僅9/1掉到只剩下239家，截至9/10日也僅回升到244家，換言之，從結構來看，這波台股上漲到9,532點，確實有點虛了。

(二)成交量明顯不足。

姑且不論2007年那一段台股站上9,000點以上，每天所搭配的成交量，至少在2,000億元到3,000億元之間，追蹤2010年台股重返9,000點時的日均量，也有1,200億到1,400億的水準，然而，這次台股重新踏上9,000點的過程，成交量卻僅剩下700億元到800億元，在資金動能明顯不足下，大盤要維持持續上漲的表現，確實有很高的難度。

本文From《投資家日報：白金版》2014年9/11內容

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