孫慶龍的投資部落格

羅昇(8374)台灣母公司代理的產品以台達電(2308)的變頻器為主，約佔營收的42%，其他如自動化傳動與控制系統、空壓機等分別約佔營收比重12%~17%之間。從終端應用的產業來看，主要是運用是在機工具、面板與半導體產業等，羅昇(8374)下游的直接客戶包含東台(4526)、均豪(5443)、萬潤(6187)與東捷(8064)等自動化設備廠商，而間接客戶則包括晶圓雙雄、面板雙雄、觸控面板等業者。

根據2010年的財務報表顯示，羅昇(8374)母公司的營收為15億元，而子公司天津羅昇的營收則為34億元，兩者在2010年的營收規模差距已經達到1:2倍，預估2012年~2013年兩者的差距有機會將會擴大到3倍左右。

雖然羅昇(8374)的長線價值，是來自於子公司天津羅昇，但比較可惜的是，因為羅昇(8374)並沒有公佈每個月的合併營收，因此外部投資人無法直接追蹤到目前天津羅昇的營運狀況，只能從佔天津羅昇約50%業務比重的上銀(2049)去間接推論。

除此之外，天津羅昇在中國大陸的通路價值，是許多台灣代理商同業非常羨慕的競爭力，因為台灣很多代理商根本進不了中國市場(因為強龍不壓地頭蛇)，舉例來說，先前慶龍前進第一線拜訪同樣也是在做產品代理的零壹(3029)，副董事長姜有謨就很直接跟慶龍說， 零壹(3029)在但中國通路的布局，幾乎完全施展不開來。

仔細分析天津羅昇的成功，其實是來自於完全“在地化”的政策，天津羅昇約500名的員工中，只有總經理陳文德一個人是台灣人，其他的全是中國人，即時2012年天津羅昇有大幅擴編的計畫，台灣母公司也頂多加派1~2名的管理階層過去，顯示羅昇(8374)在中國在地化之徹底，都有助於中國大陸市場業務的推廣。

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