孫慶龍的投資部落格

在2008年11月底的台灣國際創投論壇中，總統馬英九宣示台灣將發展介於第二級(製造業)與第三級(服務業)之間的「2.5級產業」，而擴大規模後的國發基金，未來也會將2.5級產業列入投資標的，希望由政府帶頭來扶植整個2.5級產業的發展。

所謂的2.5級產業，指的就是建立在製造業上的服務業。較具體的定義則是指製造業在歷經服務化的過程後，將服務功能或部門獨立，並發展為具一定規模及影響力的產業。

長期以來，由於台灣的生產要素相對競爭力比其它新興國家弱（例如：天然資源較少、薪資水準較高），使得單純製造業外移情況嚴重，留在台灣的製造業者為了生存，勢必要思考如何結合服務業來提高本身的附加價值，因此也給了2.5級產業在台灣極佳的發展契機。

2.5級產業在產業鏈中，主要扮演了連結上游供應商以及下游製造業客戶的角色。對於上游供應商來說，2.5級產業清楚掌握了市場兩端的商情，因此能夠提供上游最即時的市場資訊，做為新產品開發上的重要參考；對於下游製造業客戶，2.5級產業則協助導入最近製程技術，並提供解決方案改善生產效率。

包括機械設備、電子零組件通路代理，以及系統整合、工程承攬產業等，這些過去被稱做貿易代理業或黑手機械業，都是屬於2.5級產業的範疇。

讓2.5級產業能夠無法取代的最大關鍵，就在於「跨業整合技術能力強」以及「永遠走在客戶前面」。以進口化學原料起家的華立(3010)為例，長期下來累積了豐富的跨產業、跨產品的關鍵整合技術，可隨時拿出來解決製造業客戶的燃眉之急，又能夠走在製造業客戶前面，協助製造業客戶引進新技術，排除量產階段的地雷，因此成立四十二年來不僅從來沒有虧損過，甚至因為提供服務而增加了附加價值，讓毛利率由早期只抽取代理佣金的3~5%，提升到目前10%以上。

除此之外，羅昇(8374)也是國內2.5級產業的代表業者，長期以來羅昇(8374)不僅能提供上游供應商關於區域性市場的動態資訊、與產品開發的建議，更能提供多樣化品牌產品線與技術整合服務，滿足下游客戶One stop Solution(一次購足)的需求，進一步降低下游製造商的庫存風險，這也解釋為什麼羅昇(8374)可以長期維持20%以上的高毛利，並且保持自成立以來從未賠錢的記錄。

由於過去台灣只重視製造業價值的情況下，沒有人注意到2.5級產業的整合服務價格，因此本身沒有生產線的2.5級業者往往公司價格都被嚴重低估。如今隨著馬政府將2.5級產業列入扶植發展對象，市場也逐漸看到2.5級產業在供應鍊中的價值，因此2.5級業者過去被低估的公司價格，未來可望獲得平反的機會。

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