過去的《投資家日報》內容中,慶龍有談及到一個觀點,由於每年的農曆春節,台灣與中國大陸都會有所謂的長假效應,因此投資人可利用每年1、2月營收年增率(YOY)的起伏,來窺知公司營運的面貌。舉例來說,2012年的春節是落在1/23日,而2013年的春節是落在2/10,因此從工作天數來看,2013年的2月就會會比2012年的2月,整整縮減25%的工作天。

 

2014-9-29 下午 01-18-10

 

 

 

換言之,在縮減25%的工作天數下,2013年2月份營收較2012年同期衰退,不僅是正常的現象,25%也會是一個觀察的指標,月營收年減25%,或25%上下3%,都屬合理範圍。

 

 

然而,換另一個角度想,如果一家公司的營收,非但沒有衰退,還逆勢成長,甚至繳出比沒有春節月份還要好的營收成績,合理推論,就是公司的訂單,已經多到必須「春節加班」才能消化完的地步,此外,由於員工在春節加班,通常必須付出較高的加班費,因此除非訂單真得太多,否則一般公司都不會選擇「春節加班」一途。

 

 

2014-9-29 下午 01-17-59

 

 

當然,上述的分析論點,只是慶龍依照邏輯所做的主觀推論,客觀數據的驗證為何?才是能否落實到股票投資的關鍵。

 

 

根據上述的邏輯,慶龍進行了一個選股條件的設定,就是選出2013年2月營收非但未衰退,還逆勢成長10%~200%之間的公司,並且觀察持股一年後,賺錢的機率與報酬率為何?

 

 

 

2014-9-29 下午 01-18-22

 

 

 

合計有204家公司入選,其中入選的原因,有可能是(1)春節加班,也有可能是(2)春節就是營運旺季,例如餐飲觀光服務業,也有可能是(3)前年基期太低,不過為了財報分析的一致性,因此暫不考慮產業影響因素。

 

 

整體而言,204檔股票持股一年後,賺錢的家數為145家,賺錢的機率為71.08%,而賠錢的家數為59家,機率為28.92%,此外,平均的報酬率34.85%,最佳與最差報酬率分別為312%與負60%。

 

 

從客觀的數據顯示來看,利用每年農曆春節對於1、2月營收年增率(YOY)的起伏影響,窺知公司營運的面貌並掌握投資契機,確實有一定程度的參考價值,可詳見以下附表。

 

 

 

2014-9-29 下午 01-18-35

 

@我要訂購《投資家日報》

 

 

【延伸閱讀】

2014-09-15

不是每隻青蛙都能變王子,從聯華食(1231)到宏碁(2353)

2014-09-11

葛林布雷神奇公式,從可成(2474)到勤誠(8210)

2014-08-27

比巴菲特還厲害的投資神人:葛林布雷(Joel Greenblatt)

2014-08-12

以短支長,上銀(2049)走在財務的鋼索上!?

2014-07-17

如何提早掌握毛利率將走揚?以勤誠(8210)為例!

2014-06-24

台股企業瘋減資,投資人可以順水推舟嗎?

2014-06-13

營收要如何成長?以信錦(1582)為例!

2014-05-20

從遇見大成長的定義,看南電(8046)的投資價值!

2014-05-15

從年年賺40%的神奇公式,提早掌握幃翔(6185)邦特(4107)的噴出行情!

2014-04-10

遇見大成長:年賺56%的財報公式(上)

2014-01-16

年年賺40%的神奇公式:葛林布雷指標(3)

2014-01-10

從財報分析,發現年年賺40%的神奇公式(2)

2013-12-10

拆解新普(6121)盈餘分配,兼顧成長與股東回報!

2013-11-14

從財報中提早洞悉大成長,以大立光(3008)新普(6121)為例

 

 

 

 

    全站熱搜

    luckylong 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()