孫慶龍的投資部落格

未來5年另一個汽車產業的焦點，就是自動駕駛技術不僅將出現大躍進的發展，更將大幅提升美國汽車產業的未來前景，其中有四大領域應用，將誕生出世界級的領導廠商，分別為：

成立於1908年，全球最大的汽車製造商美國通用汽車，其總裁Dan Ammann在2016年5月底接受媒體採訪時表示，汽車業未來5年的變化，將會比過去50年還要多。

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回顧去年10/17到10/26的日報內容，當時慶龍一方面透過前進第一線，獨家專訪宇隆(2233)董事長劉俊昌的過程，幫助訂戶深入了解，這家成立於1987年，總部位在台中，創業初期由三兄弟共同打拼的隱形冠軍，另一方面，則連續花了7天的日報篇幅，從追蹤大股東持股、近幾年公司資本支出的規劃與用途、汽車製造流程、成立自動化部門的升級計畫、汽車零組件供應商關係等等，完整分析宇隆(2233)的長線價值。

根據工研院的統計，一台汽車不僅有8000個到1萬5000個零組件所組成，產品製造來源又可分為OES原廠維修零組件，以及AM售後維修零組件，其中AM市場，更是完全由台商企業，例如東陽(1319)、帝寶(6605)以幾乎寡占的優勢，掌控全球市場的供需狀況，堪稱是「台灣之光」的產業。

一般而言，一台汽車的製造過程，從取得鋼材、鋼板之後，還會經歷以下7個步驟，才會完成整車的出廠：

(一)鍛造：

2000年開啟轉型計畫的宇隆(2233)，在歷經長達8年時間的漫長耕耘，以及兩大產品開發的堅持(堅持產品生命週期要長，堅持產品要跟生命安全有關)，終於擺脫早期營運起伏劇烈的惡性循環，而邁入穩健獲利的正向軌道。

成立於1987年，總部位在台中的宇隆科技(2233)，原本僅是一家由三兄弟共同打拼的家族企業，早期從低門檻的油壓零件產品切入，後來又跨入到光學零件、電腦硬碟零件等製造，2001年以後，為了穩定公司長期的營運發展，因此開始轉型到進入門檻較高的汽車與醫療零件，並且經歷長達8年的耕耘，終於在2009年以後看到明顯的增長，營收一路當年的5.15億元，跳升到隔年的8.5億，2011年的11.08億，2012年到2015持續上升到13.71億、18億，與19.72億。

成立於1989年的信邦(3023)，為連接器的生產製造商，近幾年積極跨足到不同領域，以2015年的營收比重來看，通訊佔比為33%，下游客戶包括聯想、三星、LG、夏普、海爾等，工業應用佔比為28%，客戶包括Honeywell、ASML、SIEMENS等，綠能佔比為18%，客戶包括太陽能模組轉換率24.1%全球第一的SunPower、SIEMENS等，醫療佔比為11%，客戶包括亞洲第三大的健身運動器材品牌廠喬山(1736)、以及美國醫療設備商Covidien等。

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美國傳奇創業家，同時也是特斯拉汽車(Tesla Motors)創辦人Elon Musk去年在加州聖荷西所舉辦的一場科技大會中，語出驚人表示：「未來人類開車，將被列為違法行為，自動駕駛將會在全社會普及。」

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隨著國際油價處於相對低檔的水準，不僅刺激一般消費者開車的頻率，更帶動汽車銷售量的成長，根據LMC Automotive的預估，2017年全球汽車銷售量可望突破1億台，2020年則上看到1.11億台。

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追蹤過去一年，能夠激勵勝麗(6238)股價與營收大幅成長的最重要題材，就是公司跨入到CMOS影像感測器(CMOS Image Sensor，簡稱CIS)封裝測試的代工業務，並透過合併持股30%子公司勝開的方式，讓2015年第一季CIS封裝測試的業務，成為勝麗(6238)的主力產品，佔整體營收的61.71%。

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回顧健鼎(3044)過去23年來的成長軌跡，都有一個相似的歷史脈絡，就是每次發展「新產品」的決定，都奠定了未來營運更上一層樓的基石。