孫慶龍的投資部落格

一般而言，一台汽車的製造過程，從取得鋼材、鋼板之後，還會經歷以下7個步驟，才會完成整車的出廠：

(一)鍛造：

2000年開啟轉型計畫的宇隆(2233)，在歷經長達8年時間的漫長耕耘，以及兩大產品開發的堅持(堅持產品生命週期要長，堅持產品要跟生命安全有關)，終於擺脫早期營運起伏劇烈的惡性循環，而邁入穩健獲利的正向軌道。

成立於1987年，總部位在台中的宇隆科技(2233)，原本僅是一家由三兄弟共同打拼的家族企業，早期從低門檻的油壓零件產品切入，後來又跨入到光學零件、電腦硬碟零件等製造，2001年以後，為了穩定公司長期的營運發展，因此開始轉型到進入門檻較高的汽車與醫療零件，並且經歷長達8年的耕耘，終於在2009年以後看到明顯的增長，營收一路當年的5.15億元，跳升到隔年的8.5億，2011年的11.08億，2012年到2015持續上升到13.71億、18億，與19.72億。

成立於1989年的信邦(3023)，為連接器的生產製造商，近幾年積極跨足到不同領域，以2015年的營收比重來看，通訊佔比為33%，下游客戶包括聯想、三星、LG、夏普、海爾等，工業應用佔比為28%，客戶包括Honeywell、ASML、SIEMENS等，綠能佔比為18%，客戶包括太陽能模組轉換率24.1%全球第一的SunPower、SIEMENS等，醫療佔比為11%，客戶包括亞洲第三大的健身運動器材品牌廠喬山(1736)、以及美國醫療設備商Covidien等。

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美國傳奇創業家，同時也是特斯拉汽車(Tesla Motors)創辦人Elon Musk去年在加州聖荷西所舉辦的一場科技大會中，語出驚人表示：「未來人類開車，將被列為違法行為，自動駕駛將會在全社會普及。」

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隨著國際油價處於相對低檔的水準，不僅刺激一般消費者開車的頻率，更帶動汽車銷售量的成長，根據LMC Automotive的預估，2017年全球汽車銷售量可望突破1億台，2020年則上看到1.11億台。

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追蹤過去一年，能夠激勵勝麗(6238)股價與營收大幅成長的最重要題材，就是公司跨入到CMOS影像感測器(CMOS Image Sensor，簡稱CIS)封裝測試的代工業務，並透過合併持股30%子公司勝開的方式，讓2015年第一季CIS封裝測試的業務，成為勝麗(6238)的主力產品，佔整體營收的61.71%。

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回顧健鼎(3044)過去23年來的成長軌跡，都有一個相似的歷史脈絡，就是每次發展「新產品」的決定，都奠定了未來營運更上一層樓的基石。

成立於1991年的健鼎(3044)，憑藉著桃園地區完整PCB印刷電路板的群聚效應，快速地站穩早期營運的腳步，2001年時更透過西進中國大陸，加速擴大生產基地的努力，發展成為如今中國第2大，全球第7大的印刷電路板廠商。

整體而言，目前車用電子的產品應用，大致有「車載影音導航主機」、「後座娛樂系統」、「道路偏移警示系統」、「前車防撞警示系統」、「抬頭顯示器」、「環景偵測系統」、「行車紀錄器」、「夜視功能」、「藍芽通訊模組」、「數位電視模組」、「導車顯影模組」與「胎壓偵測器」等等，而台股中雖然有相對應的公司，提供相關的產品服務，並且受惠於這波車用電子商機的崛起，而帶動業績成長，但若把眼光放更長遠，卻有一個產業趨勢所衍生的課題，是這些公司必須得想辦法克服與面對的。

隨著傳統機械式的汽車，已經無法滿足現代人對汽車的基本要求與想像，結合車用電子的智慧型汽車，儼然已成為近幾年最夯的產業趨勢，根據研調機構IC Insights的預估，未來5年車用電子不僅將成功取代智慧型手機，成為成長最快速的應用領域，2013到2018年的年複合成長率可達到10.8%，2015年車用電子佔汽車的製造成本比重也將達到50%，創造一年4,000億美元的全球市場規模。

今天的分析師文章，想要討論的議題是：當國際原油價格出現走跌時，台股中會有受惠的個股嗎?

平心而論，在觀察競國(6108)的投資價值之後，確實有種「越看越有趣」的感受，可從以下兩方面來補充探討：