孫慶龍的投資部落格

現階段的台股，大多數的投資人是處於何種心態？慶龍會觀察中央大學台經中心每個月都會公布的消費者信心指數，其中有一個調查的指標與問題是：請問您認為未來半年是不是投資股票的好時機？

追蹤這一波台股的走勢，先是從波段的最高點17,709，下跌2,550點，跌到波段的最低點15,159之後，便展開報復性反彈，至今最高已來到17,311，上漲點數高達2,152點。

之所以要透過財報分析來計算合理股價的區間，目的就是為了讓聰明的投資人，可以掌握「便宜價」買進，「昂貴價」賣出的股價獲利契機。

    慶龍主筆《投資家日報》邁入第13個年頭，回首過去，雖然有許多成功的喜悅，但也常會出現看走眼的失落，然而，不管結果如何？慶龍始終堅持要用「最專業」與「最負責任」的態度，去記錄每一次投資的歷程，畢竟「好」還要更好，而當遇到「不好」時，則是要找出原因，做為下一次翻轉再精進的依據。

這幾年因為媒體職務的關係，慶龍接觸了不少理財達人，有小資族翻身的故事，也有到了中年才開始認真學投資的榜樣，其中讓慶龍印象深刻的，是一位大學的教授，從45歲才開始學投資，並且用「存股」的方式，來累積自己的退休金，據他表示前前後後大約投入1,000萬本金，花了19年時間成長到4,000萬資產，目前每年光是領「現金股利」的被動收入，就超過200萬元，平均每月可以領到18萬元。

    長期以來，慶龍開課的原則，都是一年只開一次，主要的目的就是希望每一次的課程，都能夠帶給同學新的收穫， 此外，我們也會將課堂所學的東西學以致用，舉例來說，2020年9/19在Smart所舉辦的【鑽石菁英班】中，就以每股清算價值的選股策略，作為實戰演練的教學範本。

    欣慰的是，當時這些透過每股清算價值選股策略所篩選出來的口袋名單，許多股票後續的表現都相當爭氣，舉例來說，航運股的四維航(5608)股價一路7.23元，漲到這一波最高價40元，波段最高漲幅達453%，新興(2605)股價一路14.55元，漲到這一波最高價36元，波段最高漲幅達147%，金融股的國泰金(2882)股價一路39.9元，漲到這一波最高價59元，波段最高漲幅達47%，面板股的群創(3481)股價一路10.2元，漲到這一波最高價32元，波段最高漲幅達213%；此外，課程中慶龍也分享了自己的私房好股：宜進(1457)。

物流貨攬股捷迅(2643)之所以會列入到日報的追蹤名單，主要原因是捷迅長期都符合「年年賺40%葛林布雷財報公式」前段班的篩選條件，以4/21的日報為例，當時採用2020年Q4財報與2021年4/19的股價作為計算基礎，捷迅在1700多家上市櫃公司的排名，便位居第24名，可以稱得上是一家「公司獲利好」，但「股價卻便宜」的潛力好股。

    這個禮拜，投資人最關心的議題，相信應該是台股的「多頭格局」，能否「校正回歸」到季線之上？目前被市場譽為生命線的季線，位置在16531。

    畢竟檢視這一波台股從4/29時的最高點17709點，快速崩落到5/17時的最低點15159，不僅大跌了2550點，跌幅更高達14.4%，然而，短線急跌過後的台股，很快就出現了一波報復性反彈，一路從15159回升到上周五5/21最高點16431。

    強彈1272點後的台股，目前是「逃命波」？還是「多頭再起」的回升波？將攸關投資人的操作策略，畢竟如果是逃命波，就得降低持股；如果是多頭再起，就能持股續抱，甚至逢低加碼。

檢視這一波台股從4/29時的最高點17709點，快速崩落到5/17時的最低點15159，不僅大跌了2550點，跌幅更高達14.4%，然而，短線急跌過後的台股，很快就出現了一波報復性反彈，一路從15159回升到今天5/21最高點16431。

危機入市選股法，一直是慶龍長期能夠創造優異績效的重要策略之一，除了多次運用在台股操作上，更成功創造《投資家日報》總能領先市場，做對投資與做出績效的專業價值。

    台股這一波的多頭行情，是建立在「資金氾濫」與「資本面轉佳」的基礎上，而近期股價的大幅滑落，一開始是因為「短線漲多後，需要回檔修正」，近期則是源自於「疫情失控下的恐慌性賣壓」，然而，不管是何種原因造成股市的大跌？聰明的投資人只要堅持「用便宜的好價格」買進「基本面佳的好公司」，並且將自己的投資節奏調整為「買低賣高」，而非「追高殺低」，相信在面對行情的劇烈波動時，自然就可以做出正確的決定。

衡量台灣的經濟有七大領先指標，分別為股價指數、外銷訂單、實際貨幣數、製造業存貨、加班工時、核發建設面積、與北美半導體設備出貨與接單比，其中與台股趨勢方向最有直接關聯，就屬「外銷訂單」與「實際貨幣數」，前者可以合理反應未來3~6個月廠商的營收與獲利，後者則牽動台股的資金動能。

    本土確診案例扶搖直上的趨勢，也讓台灣現在面臨疫情爆發以來最大的挑戰，不過慶龍深信只要國人能夠團結一致、同舟共濟，竭盡遵守所有的防疫規範，不要讓自己成為防疫的破口，我們一定可以再次向全世界展現「台灣奇蹟」。

    相較於目前市場充斥著許多極度看空的言論，平心而論，慶龍對於台股的盤勢，其實並沒有太悲觀的理由，主要支持的原因有三：

(一)與年線正乖離過大與本益比偏高，都獲得合理的修正。

    台股自高點17,709，跌到目前的最低點15,159，最高修正點數不僅已達2,550點，短線修正幅度也高達14.3%，與年線的正乖離率，也下降到比較健康的9.7%。

今天日報的line群組中，有同學問到慶龍在節目中，分享鴻海(2317)的例子，為何與日報的內容不同？

用高勝率的選股策略，尋找到「好公司」，並且用財報分析為主，技術分析、籌碼分析為輔，計算出買低賣高的「好價格」，最後再搭配「大賺小賠」的操作紀律，是慶龍長期所主張，即使不看盤，也能安心賺大錢的贏家策略。

【影音觀點】：

    整體而言，這一波大盤的修正雖然來得又快又急，但也開始讓許多好公司的長線投資價值開始浮現，舉例來說，護國神山台積電(2330)終於跌到了便宜的好價位。

台股這幾天的快速下跌，不僅將先前過熱的投資氣氛，潑上了一盤冷水，更大幅收斂指數與年線的正乖離率，一路從4/26時的28.7%，下降到5/12時的14.1%，今天再下降至12.2%，回復到去年11月，指數在13000點左右時的水準。

    當一檔基本面看好的公司，因為遇到「系統性風險」或「脫離基本面」，出現股價又急又兇的大幅回檔之際，聰明的投資人便可動用手上的現金，伺機來進場撿便宜；至於合適的買回時機，慶龍認為有三：