一般而言,財報分析計算一檔股票「企業價值」的方式有兩大類:(1)內在價值法,與(2)財務比率法,前者分析的邏輯以「現金流量折現」為基礎,優點是容易理解,但缺點則是需要投入大量的時間與精力,才能建立一個合理的評價基礎,美國投資大師巴菲特是使用這個方法的佼佼者。
相較於「內在價值法」,「財務比率法」最大優點就是計算過程簡單,而相關財務比率資訊又隨手可得,因此為目前市場常見的股價評價方法,主要可分為五大類,並延伸相關的應用如下:
(一)本益比
(二)股價淨值比
可延伸《12招獨門秘技:找出飆股基因》書中的第9招:鹹魚大翻身,狂賺10倍不是夢。
(三)股價盈餘成長比
可延伸《12招獨門秘技:找出飆股基因》書中的第10招:效法彼得林區,棒棒全壘打。
(四)現金報酬率
可延伸《12招獨門秘技:找出飆股基因》書中的第12招:神奇公式,年年可賺40%。
(五)股價營收比
其中,本益比除了是台股投資人非常熟悉與常用的評價方式之外,慶龍認為由於影響本益比的因素還包括EPS每股稅後淨利,與本益比的倍數,因此投資人如果要選用「本益比」來評價一家公司合理的企業價值,就應該要完整認識本益比的六種組合,如此才能有效且精準地套用在個股的企業價值的評估上,而這六種分別為:
(1)近4季EPS*固定式本益比
(2)近4季EPS*滾動式本益比
(3)近4季EPS*預估本益比
(4)預估EPS*固定式本益比
(5)預估EPS*滾動式本益比
(6)預估EPS*預估本益比。
上述六種本益比法的組合,慶龍不僅將會在這一次《Smart智富月刊》所主辦的課程中完整介紹,更會直接「手把手」地教導同學,透過市面上的免費資訊,自己就可以進行查詢與計算的應用。
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