孫慶龍的投資部落格

    這個禮拜，投資人最關心的議題，相信應該是台股的「多頭格局」，能否「校正回歸」到季線之上？目前被市場譽為生命線的季線，位置在16531。

    畢竟檢視這一波台股從4/29時的最高點17709點，快速崩落到5/17時的最低點15159，不僅大跌了2550點，跌幅更高達14.4%，然而，短線急跌過後的台股，很快就出現了一波報復性反彈，一路從15159回升到上周五5/21最高點16431。

    強彈1272點後的台股，目前是「逃命波」？還是「多頭再起」的回升波？將攸關投資人的操作策略，畢竟如果是逃命波，就得降低持股；如果是多頭再起，就能持股續抱，甚至逢低加碼。

    整體而言，慶龍認為台股目前處於「逃命波」的機率不高，支持理由有以下四點：

(一)台股「獲利能力」佳。

    上市櫃公司第一季的稅後純益達到9825億元，不僅創下單季最高紀錄，與去年同期相比更大增182%。

     其中，有97家企業EPS創下歷史新高，同樣也寫下台股單季最多家數的紀錄，此外，獲利成長的前五大族群，依序為生技股的年增1766%、紡織股的693%、觀光股的421%、營建股的235%與化工股的132%。

   再者，貢獻台股第1季獲利大跳升的前八大功臣，分別為長榮、台塑化、陽明、台積電、聯發科、台化、群創、友達。

(二)台股「基本面展望」佳。

    根據經濟部的統計，台灣4月份的外銷訂單繳出549億美金，年增42.6%的成績單，不僅連續5個月年增率超過29.7%以上，更可以用來合理推估未來3到6個月台灣廠商的業績展望確實仍相當明朗。

(三)台股5/19已站上上彎的5日均線。

    台股先前雖然歷經了一段高達2550點的回檔修正，但5/19的指數不僅已成功站上開始上灣的5日均線，至今更已連續4天的收盤都在5日均線之上，頗有股價落底，想要再次展開多頭走勢的企圖。

(四)融資減幅的幅度，遠大於指數下跌的幅度。

    追蹤這一次台股的大跌，有一部分的原因，可能源自散戶太熱衷投機交易，市場籌碼太混亂所致。

   不過隨著融資餘額已從4/29時的最高峰2,740億元，大減19.7%降至5/21時的2,199億元，由於這一次融資「減肥」幅度遠遠大於台股指數下跌7.2%的幅度(編按：同一時間的台股，指數從17566，跌至16302)，因此在許多散戶紛紛「重傷退場」之際，將有利於台股出現「籌碼有利多方」的條件。

    在資本市場中有一段話這樣形容：籌碼掌握在散戶的手上，再大的利多，股價也不會漲，但籌碼掌握在大股東的手上，再大的利空，股價都不會跌；而所謂的大股東，包括公司派、法人與中實戶。

本文From《投資家日報》2021年5/24

台股5/17一度跌到15159，但至今已反彈超過2000點

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