孫慶龍的投資部落格

在財務報表的分析中，存貨周轉次數可視為公司未來營運的先行指標，周轉次數提高，代表公司營運好轉，獲利與股價自然會水漲船高，反之，周轉次數下降，代表公司營運轉差，獲利與股價下跌的壓力就會大增。

近幾年隨著手持裝置市場的崛起，加上無線寬頻網路的普及，行動上網的商機儼然成為國際大廠爭相競逐的市場，除此之外，從美國Amazon(亞馬遜)推出199美元超低價的平板電腦來看，「不賺硬體錢，賺軟體錢」的經營模式頓時成為王道。然而，國際大廠想要賺軟體錢，除了本身要有豐富的Content例如電子書、影音音樂、或App之外，還必須要有足夠的基礎設備，才能應付龐大的上網流量需求。

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美國財政懸崖(Fiscal Cliff)一詞是由現任聯準會主席柏南克所提出來的觀點，說明以下圖表藍色區塊的部分，在2013年突然垂直下降的發展，不但會讓美國的GDP成長滑落到僅剩下0.5%的低水準，更會再引爆出200萬個失業人口。

慶龍所謂的「冷門投資法」可不是成交量低的股票，就可以亂投資，而是投資的標的，必須通過嚴格「財務健全」與「營運成長」以及「股價偏低」等三條件，而這樣的選股原則，就是《投資家日報》長期宣揚「好公司」與「好價格」的投資原則。

「台灣醫療軟實力絕對有很多可以突顯的地方，只可惜政府好像不太會包裝這件事情，」國內首家提供整合性醫療後勤服務的盛弘(8403)副總經理林益全接受慶龍獨家專訪表示，以健檢項目為例，台灣的醫師在大腸鏡、無痛胃鏡的檢查技術，以及MRI、核磁共振等高階影像處理的判讀技術上都比周邊亞洲國家好，成本也相對低廉，就是政府可以好好行銷包裝的優勢。

市場上多數人對於買賣股票的決策，都會把台股指數的後市表現列為優先參考，然而人性上想要克服行情不佳時的不安、絕望時的恐懼，勇敢「危機入市」，實際上絕對不是一件簡單的事；相對的，當行情大好時，人性的恐懼與貪婪，也很容易產生「賣太快賺太少」、或是「賣太晚沒賺到」的結果。

為了進一步掌握國內健康檢查的市場商機，慶龍前進第一線獨家專訪國內首家提供整合性醫療後勤服務的盛弘(8403)副總經理林益全與財務長魏資文，從企業經理人的角度出發，幫《投資家日報》的訂戶掌握最新的產業脈動與投資的契機。

總結慶龍過去關於「景氣對策信號」與「台股」關係的分析論點，整理重點如下：

分享一個透過長期追蹤外資在台指期期貨籌碼變化後，所得到的一份統計資訊：當台股波段下跌行情發生時，如果沒有從外資台指期籌碼變化中同時觀察到(1)事先外資台指期籌碼就已經累積了強烈的空方量能(以淨空單達1萬口以上，並持續一段時間做為參考指標)，以及(2)下跌的過程中，外資期貨籌碼並沒有急著退場，那麼這個波段下跌行情的總跌幅，就非常有可能介於1,000 ~1,300點之間。

回顧2012年，可以說是台灣工具機產業相當慘澹經營的一年，國內各大廠商營運不但均呈現大幅下滑的趨勢，獲利衰退的幅度更動輒30%%以上，以大型工具機為例，國內一共有14家上市櫃公司，表面上2011年第3季整體營收僅衰退7.15%，但如果進一步細究廠商的獲利水準，衰退幅度竟高達58.17%。

慶龍投入產業研究多年，透過持續走訪上市櫃公司，與企業CEO直接討論與請益的過程中，一點一滴地拼湊出產業與企業營運的真實面貌，並作為投資決策的判斷依據。平心而論，產業研究的工作是繁雜與苦悶的，因為這不但是一個沒有捷徑的領域，更是一個必須持續做基本功與蹲馬步才會看到一點點成效的工作。

由於美國醫美市場的停滯，加上歐洲人向來又崇尚自然，不愛花太多錢來進行醫美服務，因此眾人的目光，開始轉移到極具發展潛力的亞洲市場。

最近許多官員都把2013年台灣的GDP成長率預估掛在嘴巴，興奮地表示研究機構都看好台灣2013年的景氣狀況，一定會比2012年更好。

記得2011年12月20日的《投資家日報》內容，也曾經整理過當時各家研究機構對台灣2012年GDP的成長預估，除了瑞銀預估值為1.5%之外，其餘的10家都在3%以上，其中還有7家甚至樂觀預估到4%以上。

假跌破，是技術分析中常見的一種走勢，尤其在投資人非常容易就能取得技術分析相關資訊的年代，各種情況的「假跌破」，更成為許多業內主力用來嚇退投資人賣出手中持股的一種「甩轎」手段。以2003年4月時的大盤為例，在經過連續的跳空下跌後，不僅造成指數的破底，更讓原本糾結的均線開始向下彎，出現空頭排列的徵兆。