孫慶龍的投資部落格

2011年12月，投入研發時間14年，投入資金高達新台幣15億元研發的「化療漾」內服液，成功取得台灣第一件口服癌症治療新藥藥證(用於改善化學藥物治療之癌症病患的疲勞與食慾不振)，這一刻不僅是幕後推手中天(4128)的重大成就，更是台灣生技新藥產業重要的里程碑，因為它證明台灣的研發人才與能力，是能夠在世界新藥研發的舞台上掙得一席之地！

長期以來，製藥公司最為人所詬病的地方，就是新藥研發初期不但要投入龐大的研發費用，而且還必須得經過長達5~10年的臨床實驗階段，才有可能將新藥轉換成商品實際販賣收益；因此簡單來說，對於製藥公司而言，新藥上市以前，除了燒錢，還是燒錢。

2009年10月，日立(HITACHI)將旗下位在日本福島的鉭質固態電容廠出售給禾伸堂(3026)，並於2010年4月開始進行相關設備與技術的移轉，從地理位置來看，禾伸堂(3026)這一座位在福島的廠房，確實身陷在2011年時日本大地震的重災區範圍內。

回顧2011年9月7日《投資家日報》的觀點，當時慶龍認為：依照大華金屬(9905)新產能的狀況，山東濟南廠自2011年第2季開始正式量產以來，從2011年4月份就明顯挹注大陸廠的營收，4~7月年增率分別為32%、16%、23%與22%，因此若以趨勢發展，2011年大華金屬淡季營收下滑的幅度，可望縮減到10%~20%的範圍內，縮小進入淡季對股價的衝擊。

成立於民國80年的邦特(4107)，為國內大型的醫療耗材設備商，產品比重，洗腎設備所需的血液導管佔最大營收，而穿刺針、藥用軟袋等醫療耗材，則為其他主力產品。

住在隔壁鄰居，每晚都吵得不可開交的夫婦，最近終於離婚了，10年前的山盟海誓，仍舊抵擋不住生活的現實，與這幾年來雙方的痛苦與折磨，糾結多年的婚姻，當話下終止符的那一刻，也開啟了這場婚姻的「退場機制」。

長久以來，對盛群(6202)的評價，認為這是一檔具有高現金殖利率的IC設計股，不但可以長期配發5%~7%的現金股利率，由於公司本身50%以上的營收又來自於中國大陸，因此更是一檔台股中少數兼具中國內需題材的電子股，並且預估在中國內需市場的持續增溫下，對於主力產品在MCU的盛群(6202)而言，將可以產生長線的成長動能。

分析泰山(1218)的成功之道，詹岳霖董事長說：「就是品質」。

邦特(4107)2012年的營運，在新客戶與新產品的挹注下，將揮別2011年衰退的困境，不僅營收預估可以成長20%，在高毛利產品比重逐漸提升的帶動下，整體的淨利率也將走過2011年第3季10.94%的谷底，重回20%的水準，換言之，“雙20”將是未來觀察邦特的營運重點。

長期以來筆者在股票市場中所追求的方向始終如一，就是不追求一天漲停板7%的激情，而是認真地尋找出未來將會漲不停的潛力股，真正幫助逢低大量布局的《投資家日報》訂戶，可以享受到財富倍增再倍增的喜悅。

回憶一段當初慶龍獨家專訪大華金屬(9905)董事長姜靜宜時的一段小故事：當天慶龍進入到大華金屬的總部大樓，董事長姜靜宜對慶龍說的第一句話：「孫先生！你可以把你的西裝脫下來，因為我們這裡是不開冷氣的。」

台股目前格局是在7,000~7,800點之間區間震盪，因此越接近7,800點，指數向上的空間就越有限，反之越接近7000點，指數下跌的風險也相對較少，因此近日台股的走揚，其實只是一個正常的回升走勢，並沒有改變目前區間震盪的格局，投資人若要期待台股出現V型反轉(漲回8,500點)，則是一個不切實際的想法。

前陣子台股投資人發明了一個名詞，過去幾年政府大力扶植的四大產業(LED、太陽能、面板、DRAM)，由於產業供過於求的殺價競爭，已經被投資人扣上四大“慘”業。然而，四大“慘“業真的有這麼慘嗎？而所屬的企業真的已經被殺到“見骨“快撐不下去了嗎？