孫慶龍的投資部落格

台股目前格局是在7,000~7,800點之間區間震盪，因此越接近7,800點，指數向上的空間就越有限，反之越接近7000點，指數下跌的風險也相對較少，因此近日台股的走揚，其實只是一個正常的回升走勢，並沒有改變目前區間震盪的格局，投資人若要期待台股出現V型反轉(漲回8,500點)，則是一個不切實際的想法。

一般而言，央行開始啟動「升息」政策，由於存款的定存利率具有僵固性，重新訂價的速度也較放款的利率慢，因此「升息」將會有助於銀行存放款利差的擴大，並提高銀行的獲利基礎，反之，如果升息政策暫停，甚至開始降息，市場認為將對銀行業未來的獲利產生負面的影響，而反應在股票市場上，就會造成金融股普遍弱勢的原因。

然而上述的看法，慶龍認為僅是教科書上理論的看法，因為根據台灣實務的經驗顯示，卻是出現完全相反的發展，央行上一波在2004-2008年升息過程中，台灣銀行存放款的利差，不但沒有如教科書所言擴大，卻是不斷地下降，而根本的關鍵還是在於同業之間殺紅眼的競爭策略。

【延伸閱讀】