孫慶龍的投資部落格

國內金融業的整併工程，就如金管會主委陳裕章日前所表示的，已經正如火如荼地展開，中信金(2891)買下大都會人壽、開發金(2883)與元大金(2885)爭奪寶來證(2854)，這樣類似的整併戲碼將會在未來的一年內，不斷地上演與發生。

為什麼國內的金融業需要整併？最主要的原因就是台灣金融業目前山頭林立(家數太多)的狀況嚴重，一方面影響獲利，另一方面兩岸開放交流後，規模較小的台灣業者競爭力將會受到影響。

以銀行業為例，台灣銀行的家數共有37家(分行數更超過3,200家)，而韓國只有15家銀行，除此之外，與韓國前五大銀行市佔率達到89%相比，台灣前十大銀行加起來的市佔率也只有75%，Over-Banking的狀況確實相當嚴重；而銀行家數過多競爭激烈，也導致銀行主要的獲利來源：存放款利差，始終不理想的原因，根據信用評等公司穆迪今年一月份的報告指出，台灣銀行的平均存放款利差僅為1.49%，這個利差數字甚至不到亞洲銀行平均2~3.5%的一半。

整體而言，台灣金融業的整併工程有四個方向：「公銀併公銀」、「公銀併民銀」、「民銀併公銀」、「民銀併民銀」，其中「大民銀併小民銀」將會是最優先的發展趨勢，而由私募基金主導的銀行，由於近幾年不管是在獲利與資產品質上，都獲得相當顯著的改善，因此預估這一波金融業的整併過程，將會是最優先的整併標的。

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