孫慶龍的投資部落格

從台灣特殊的政治環境來看，類似合作金庫(5854)、彰銀(2801)、第一金(2892)、兆豐金(2886)等官股銀行色彩的金融股，絕對不可能允許陸資參股，大家可以想像一個畫面：「財政部與中國銀行共同持有彰化銀行的經營權」，這會是一個多麼具有爭議性的話題，因此目前的執政黨絕對不可能給自己找這樣的大麻煩。

官股銀行屏除在陸銀參股的範圍之外，那麼類似國泰金(2882)、富邦金(2881)、中信金(2891)這類的大型的民營金控，有機會嗎？

有機會，但沒這麼快，因為這些大型的民營金控，不但掌握了台灣金融的命脈，更具有指標性的意義，因此政府在處理這些大型金控股權議題時，保守的心態也會格外明顯，還記得這一兩年南山人壽的標售案嗎？單是多方勢力的角力爭奪戰，就足以讓歹戲不斷拖棚。

除此之外，如何喬定各大金控背後龐大的家族利益，也會是一個棘手複雜的議題。

相較之下，目前多家私募基金所入主的中小型銀行，陸資參股15%的可行性就會高出許多，一來所屬的銀行在國內並沒有指標性的意義，陸資參股所引來的輿論壓力較小，二來目前的經營階層也有意出脫持股，因此這次政府開放陸資參股本國銀行，第一波最大的受惠者，將是具有私募基金背景的中小型銀行。

由於看好台灣金融股未來鹹魚大翻身的行情，過去幾年金融業已經展開了整併插旗的工程，除了國內的業者之外，同樣也吸引到「見錢眼開」的國際私募基金(凱雷、GE Capital、隆力)，分別入主大眾銀(2847)、萬泰銀(2837)與安泰銀(2849)等中小型銀行。

以國際私募基金一貫的操作手法來看，只要有「好的價格」可以獲利了結，絕對不會戀棧銀行的經營權，而上述這些已經望窗秋水3年以上的私募基金，也終於盼到這一次兩岸金融政策大鬆綁的契機。

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