孫慶龍的投資部落格

回顧2000年3月18日、2004年3月20日、2008年3月22日三次總統大選結束後的台股表現，2000年的總統大選，寫下了台灣首次政黨輪替的歷史新頁，選後的3個交易日，指數表現分別為-227點、+468點、+64點。

2004年的總統大選，則在連宋、扁呂兩強戰況膠著，以及2顆子彈的意外影響下，選後第1個交易日台股就暴跌455點，隨後的2個交易日，則分別為-187點、+40點。

2008年的總統大選，現任總統馬英九勢如破竹的獲得700多萬票選民支持，高票當選，台股在選後第1個交易日也以大漲525點開盤回應，直到收盤時仍大漲340點，只不過，或許由於這一次的總統選舉選情始終偏向「一面倒」，因此在短短的1天激情過後，指數後繼無力，在隨後的2個交易日分別下跌了70點、27點。

觀察過去3次總統大選選後台股指數的變化可以發現：總統大選對於選後短期台股有明顯的影響，特別是在選後的第1個交易日，以收盤價來看，無論上漲或下跌，至少都有超過200點的變化。

因此，總統大選自然就成為許多短線投資人在期貨與選擇權市場中，創造獲利的機會。

2012年1月14日的總統選舉，同時在選擇權市場中「買進買權(call)與買進賣權(put)」的操作策略，預計將可以在選後、封關前最後3個交易日，創造出不錯的獲利。

買進call是看好選後會大漲，而買進put是認為選後將會大跌，至於同時買進call與買進put的操作策略，則是當預測行情即將出現大幅變化，但卻無法判斷是上漲或下跌時，最常使用的一種做法。

以2004年的總統選舉為例，若在選前最後1個交易日時，根據當時指數收盤價6,815點正負500點的位置，同時買進1口7300買權與1口6300的賣權，合計所需的權利金為144(新台幣7,200元)。

選舉結果揭曉後的第1個交易日，在2顆子彈的後續效應下，7300買權與6300賣權在選後第1個交易日開盤合計權利金就增加到541(新台幣27,050元)，收盤時也維持在546(新台幣27,300元)，和選前合計權利金144相比，只有1個交易日，就增加了3.79倍。

到了選後第2個交易日，開盤時7300買權與6300賣權合計權利金更一度高達915(新台幣45,750元)，和選前合計權利金相比，增加6.35倍，即便到了選後第3個交易日收盤，7300買權與6300賣權合計權利金下滑至334.5(新台幣16,725元)，和選前相比，還是增加了2.32倍。

@我要訂購《投資家日報》 

【延伸閱讀】