孫慶龍的投資部落格

2013年由於受到證所稅的干擾，加上國內政局紛亂，不僅一般散戶佔台股的成交量在2013年出現年減12%的衰退，年交易5億元以上的市場大戶，也從2012年Q2時的1,203戶，腰斬將近一半，只剩下2013年Q3時平均的664戶。

雖然市場在一般散戶與投資大戶大量退場的情況，2013年台股每日的平均成交量只剩下825億台幣，不過，筆者認為在證所稅紛擾結束，加上目前台灣房地產又出現泡沫危機，國內的熱錢似乎有再回到股市的需求，因此預估將可帶動2014年台股每日平均成交量，提高到997億元台幣的水準，也讓原本陷入資金動能不足的台股，有了向上走揚的契機。

然而，為何慶龍認為國內的熱錢會往股市移動？主要的原因，當然與基本面有關。

金管會主委曾銘宗日前在立法院接受質詢時，發表對台股後市樂觀的看法，他認為在整體上市公司2013年前3季獲利成長59％的激勵下，台股本身不僅有基本面支撐，更是今年以來外資願意持續加碼的主要理由，截至2/10~6/17期間，外資淨買超台股的金額已達到2,600億元，OTC市場也加碼了258億元。

另一方面，外資在期貨市場的部分，也是一面倒看多，6/17累積的淨多單更高達12,174口。

下圖表中的紅色曲線為台股加權指數的走勢，而藍色柱狀為每季的EPS獲利，基本上，兩者呈現高度的正相關，EPS獲利上升，台股就會跟著上漲，EPS獲利下降，台股就會伴隨下跌的走勢。

展望未來4季台股上市公司的獲利表現，由於預估值將會呈現逐季上揚的發展，因此在企業獲利好轉的情況下，台股自然有持續向上走揚的理由。

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