孫慶龍的投資部落格

慶龍認為，台股接下來的行情展望，絕對有值得非常期待的上漲空間，支持的理由，可從「籌碼面」與「基本面」兩方面來說。

(一)籌碼面：外資連續買超的意義

觀察2005年6月到2006年3月期間，外資在短短的9個月期間，便出現3次連續性地買超，分別在2005年6月連續21買，買超金額1,323億元，2005年10月連續30天買，買超金額2,226億，2006年3月又再連續30天買超，買超金額一舉衝高到2,691億。

外資如此堅定的買超，對照當時台股指數約在5,681點到6,399點的位置，正可透露當時外資對台股即將展開大行請的期待，果不其然，一年多之後，台股一路看回不回地大漲到9,859點，創下阿扁總統執政期間，台股最高的指數位置。

時間再回到最近一年，這一波外資連續性地買超，可以從去年4月開始算起，不僅在2013年4月展開連續20天的買超，買超金額也達到,1267億元，此外，2013年8月再接再厲，連續20天買超，金額達到1,297億元，而最近一次，就是今年4月連續26天的買超，1,375億元的買超力道，正是支撐這一波台股，即使在面對國內政局紛擾之際，依然仍夠維持強勁的主要原因。

換言之，以這三次外資連續買超所對照的指數位置，約在7,700點~8,800點之間來看，合理推論目前外資打從心裡所期待的台股行情，至少在一萬點以上，如此才能解釋為何選擇在目前的指數位置，仍然積極作多的原因。

(二)基本面：PMI指數連續兩個月暴衝到60以上

外資如此積極的做多，一定是建立在基本面的基礎上，舉例來說，當2013年4月與8月台灣的投資人都還深陷在「證所稅」的紛擾時，外資其實早已嗅到台灣整體上市櫃公司獲利即將大躍進的轉變，而《投資家日報》更在2013年7/1的日報內容中，率先幫所有訂戶整理出一份資料，直接預估2013年台灣企業獲利的年增率將上看到33%。

當時，許多投資人對這份筆者所整理的預估資料「半信半疑」，但最後的結果，卻跌破所有人的眼鏡，台灣整體上市櫃公司合計繳出年增將近48%的驚人成績單，換言之，外資連續性買超，確實有理。

時間再回到2014年，由於筆者觀察到具有領先指標意義的PMI指數，竟然連續兩個月暴衝到60%，創下自PMI指數創編以來，首次的紀錄，由於這個指數只要50%，就可代表目前製造業呈現擴張的趨勢，換言之，目前台灣的製造業不僅擴張成長，更已達到欣欣向榮，百花齊放的高度榮景。

因為進一步追蹤電子光學、電力暨機械設備的、食品紡織、化學生技、基礎原物料、與交通工具等6大產業，目前已全數呈現擴張的趨勢，其中電子暨光學，與食品暨紡織更高達63.3%與61.6%。

總結而論，台股在「基本面」與「籌碼面」都極有利於多方的情況下，確實有高度期待上漲的空間。

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