2011年5月慶龍連續走訪了國內最具代表的兩家太陽能廠商綠能(3519)與中美晶(5483)的總經理,並且完成相關的產業研究,領先市場提出極力看壞太陽能產業後市的論點,並在2011年6/30《白金版日報》認為:太陽能產業正進入供過於求的結構調整,身為上游、產能又擴充太快的綠能(3519)勢必會較中美晶(5483)面臨更大的挑戰,因此可利用此波股價跌深反彈之際,尋找放空的時機。

 

2011-8-24 下午 12-55-33  

 

可延伸閱讀:【太陽能股會是一日行情嗎?產業分析告訴你】與【太陽能產業:即將進入到史上最嚴峻的考驗!

 

上述的結論,在半年後後幾乎100%命中,綠能(3519)在產業「供過於求」的殘酷現實,加上不知節制地大幅擴充產能,從2010年年底的10億瓦(Giga Watt,GW)大增100%到2011年第2季20億瓦,不僅第二季出現EPS虧損1.26元,全年的財測目標更從年初時15.82元的EPS,下調到虧損8.92元的EPS,一來一往之間,足足相差了24.74元的EPS。

 

相較之下,從2010年9月就已經明顯放緩擴產步調的中美晶(5483),產能的擴充僅從8億瓦增加到2011年年底目標的11億瓦,雖然總經理徐秀蘭表示還因此被董事會「念」了一下,但擴充產能進退得宜的結果,也讓2011年第二季即使在市況不佳的情況下,中美晶(5483)仍然可以繳出每股獲利0.32元的成績,而第三季還可以力守盈餘之上。

 

總結而論,面對產業供過於求的挑戰時,產能規劃將決定公司的盈虧。

 

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