孫慶龍的投資部落格

為什麼慶龍會認為國內太陽能電池廠商黑暗的命運才正要上演，近日相關個股的跌勢根本還沒有跌完，最關鍵的原因就在於整體的產業出現了史上最嚴峻「供過於求」的狀況，慘烈的殺價競爭，與產業淘汰競賽，未來兩年內一定會發生。 

台灣廠商目前最大的問題，就是遇到了「中國瘋子」，更不幸的是這還是一位非常有錢的瘋子(背後有中國政府的財政優惠，與主權基金的支持投資。)。

整體而言，目前中國大陸與台灣在全球太陽能電池產業的市佔率大約分別為50%與12%，中國大陸廠商目前已經具備了「規模經濟」的優勢，然而為了進一步擴大領先的地位，近半年更不惜巨資大幅擴充產能。

以最上游的矽晶圓長晶爐設備為例，過去國內擴充產能已經是非常積極的中美晶(5483)，一次採購的數目也頂多在20~50台之間，然而今年2月份，中國大陸的一家業者保利協鑫宣布將一次採購500台的長晶爐(每台售價約1億元新台幣)，預估2012年擴產完畢之後，總產能將從目前的2.1萬噸提高到6.5萬噸。

6.5萬噸的數字，是2010年全中國大陸多晶矽總產能3.5萬噸的1.8倍，卻僅是一家業者的擴產目標，總體而看，未來三年，中國大陸業者單是最上游長晶爐的採購數量就將會高達1200台。

面對中國大陸業者的來勢洶洶，中美晶(5483)董事長盧明光甚至苦笑地表示：「我怎麼跟他們玩？」

因此一個合理的推估，從產業供應鏈的角度來看，過去太陽能產業所呈現「上肥下瘦」的狀況，將隨著中國業者大幅開出產能之後出現大逆轉。

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