孫慶龍的投資部落格

過去20多年來，日電貿(3090)在「存貨管理」與「應收帳款管理」所累積的Know-how，不僅讓日電貿自1993年成立以來，創造出「從未虧損」的營運紀錄，更是未來讓力垣企業營運出現大翻轉的重要依據。

在實務的經驗中，雖然KD指標常常出現鈍化的現象，但若採用較長天期的月KD指標，作為長線趨勢「由多翻空」，或「由空翻多」的判斷依據，仍然具備一定的參考價值，而這判斷的標的除了適用台股大盤之外，當然也可套用在個股身上，不過差別就在前者死亡交叉的標準是在「70以上」，而後者則是「80以上」。

一般而言，看到投信法人在積極賣一檔股票時，許多投資人會直覺反應這家被投信調節的公司，背後應該有什麼不好的訊息，甚至會影響到股價長期的趨勢發展。然而，事實是如此嗎？

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整體而言，血液透析產業的全球市場規模，2009年時大約在633億美元，2013年持續提升到836億美元，不僅完全不受全球不景氣的影響，英國《經濟學人》還以：飛快成長的洗腎市場，來形容整個產業的成長趨勢。就產業供應鏈來說，最有利潤的業務包含兩個部分：

如何透過「量比價先行」的概念，可判斷一檔股票出大量的過程，是換手量？還是倒貨量？

2015年11/24工商時報報導了一則【驚奇指數翻正，美股報酬可期】的新聞訊息，文中描述透過追蹤2009年以來，花旗驚奇指數與美股的相關走勢，當驚奇指數出現「由負翻正」的變化之後，美股「後一個月」與「後半年」的正報酬機率竟然高達100%，「後1季」正報酬的機率也有86%的水準，此外平均上漲的報酬率，分別為「後1個月」的5%、「後1季」的5%，與「後半年」的13%。

這次美國聯準會啟動升息，外界都解讀是因為美國經濟出現明確的復甦力道所致，但慶龍從觀察花旗驚奇指數的走勢發展，卻看到完全不一樣的內容。

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回顧2015年8/3當《財新》公佈7月份中國製造業的PMI指數衰退到2年新低的47.8，當時雖然立刻引發陸股、港股、甚至台股在盤中出現重挫的走勢，但對照台股當天仍收在8,524的位置來看，金融市場並未出現明顯的恐慌氣氛，但卻埋下後來中國人民銀行在8/11以後，放任人民幣重貶的匯率政策，進而引爆全球金融市場的劇烈波動。

台灣經濟出現「急凍」的變化，雖然某個程度上，已經反應在台股最近幾個月的股價走勢上，但慶龍認為真正的挑戰，還是上市櫃公司所公布的財報內容，對股價後續的影響狀況，因為這將決定目前台股，是否進入到「量價背離、恐慌性賣出、利空就跌」的主跌段？

首先，慶龍再次聲明，自己完全沒有任何的政治立場，可以判斷這一次總統大選的結果為何？單純僅就過去的「台股經驗」與「金融商品」特性，彙整出一個可能的投資，不，應該說是投機的契機。

投資不能只看到報酬，還必須考慮風險，對於運用選擇權和總統選舉來獲利這種偏向「投機」的方式，同樣如此。

回顧2000年3月18日、2004年3月20日、2008年3月22日三次總統大選結束後的台股表現，2000年的總統大選，寫下了台灣首次政黨輪替的歷史新頁，選後的3個交易日，指數表現分別為-227點、+468點、+64點。

延續昨天的分析師文章，比較2000年美股與2015年~2016年的陸股，除了都有「本益比過高」的問題之外，兩次股市的崩盤，截至目前為止，竟也觀察到一些巧合之處：

(一)起漲點都在2000點以下。

(二)波段最高點僅差46點。

(三)第一波崩盤，都在3,200~3,300點之間獲得支撐。

(四)跌深反彈的過程，2次越過4,000點以上。

(五)第2次越過4,000點之後，又再度出現破底走勢。

從全球金融局勢到股市的走勢發展，都讓慶龍看到2000年時美國網路泡沫的影子，而相似之處有以下三點：

透過「危機入市三部曲」的選股邏輯，篩選出目前台股中符合買進條件的公司，其中以生產軟板排線與連接器的禾昌(6158)，是慶龍相當感興趣的公司，主要的理由，有以下幾點：

慶龍曾在2011年前進第一線，獨家專訪上緯(4733)的董事長蔡朝陽，當時蔡朝陽指出：輕量化樹脂是上緯最積極開發的新產品，而所謂輕量化複合樹脂，是1種類似碳纖維的材料，相較於玻璃纖維而言，輕量化樹脂具有重要更輕、強度更強的優勢，所以被預估未來將可以取代玻璃纖維，成為風力發電葉片的主要組成結構。

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在《在源源不絕賺好股》一書中的第130頁的內容，慶龍指出，從客觀的統計資料顯示，一般投資人最佳的投資組合規劃，就是將資金分布在4~8檔的股票上，其中聚焦投資在5檔股票上，更是筆者認為得以長期創造源源不絕賺好股的最佳配置。