孫慶龍的投資部落格

 【投資家短評】

面板產業，有一個觀察重點，就是台韓兩國的全球競爭態勢，姑且不論技術高低，單從財報獲利的角度來看，韓國兩家面板業三星(Samsung)與樂金(LGD)7代及7.5代線將於今年全數將折舊攤提完畢，反觀國內友達(2409)必須得等到五年之後才會完成折舊，因此一但產能利用率下降，折舊成本勢必會成為競爭上最大的包袱。

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兩大面板研調機構昨（6）日公布10月上旬面板價格，電腦面板首度出現止跌訊號，電視面板價格跌幅也趨緩，並在平板電腦需求推升下，中尺寸小筆電面板率先上漲，漲幅約3%；再加上大陸電視銷售暢旺，預期友達和奇美電等第四季將出現拉貨效應。

由於大陸十一長假彩電銷售優於預期，原先預估電視可賣出500萬至550萬台，隨著長假近尾聲，大陸彩電廠調高至600萬台以上。電視熱銷，面板庫存將恢復合理水準，出貨量也將放大。

DisplaySearch與WitsView昨天公布面板價格，分析師解讀，面板產業景氣初步落底，第三季將是今年面板產業營運谷底，第四季營收與出貨量將較上季回升，在面板價格止穩下，友達、奇美等第四季獲利也將成長。

受到十一銷售拉出長紅，加上面板價格首次觸底，中尺寸的小筆電面板甚至走揚，帶動面板股昨天帶量上漲。其中，奇美電收43.8元，上漲2.3元，成交量6.2萬張，友達收32.15元，上漲0.5元，成交量6萬多張，分別是昨天台股成交量第九、第十名。

WitsView總經理王鶴偉昨日表示，液晶監視器、筆電等面板因成本因素，廠商不願流血輸出，已到價格保衛戰階段，10月開始價格止跌；液晶電視市場需求不錯，電視面板價格雖仍有降價空間，但在需求推升下，接下來只會小幅下跌。

不過，電腦面板之前已跌破現金成本，將使以此為出貨主力的二線面板廠包括華映和彩晶，第三季虧損幅度擴大。一線面板廠友達和奇美電則因電視面板占營收比重達50%至60%，在電視面板價格仍高於現金成本的情況下，第三季有賺錢的機會。

DisplaySearch副總裁謝勤益表示，北美、歐洲自11月起的黑色星期五、感恩節及耶誕節銷售商機也讓人期待，持續降低液晶電視庫存，有助拉貨。

奇美電主管昨天表示，這波十一長假電視確實銷售不錯，庫存去化順利，由於奇美電在第三、四季降低產能利用率，壓低庫存。

 【2010/10/07 經濟日報】