孫慶龍的投資部落格

目前的金洲(4417)雖然就營運規模來看，已經是全球最大的尼龍漁網供應商，但反應在台股上，由於欠缺族群性與相關同業，加上漁網業又是非常傳統的產業，因此不僅市場能見度低，每天成交的張數也不多，是典型的冷門股代表。

冷門股投資要能夠獲得成功，第一個檢視的標準，就是公司財務必須非常安全，最好是一家「零負債」的公司，以金洲為例，過去6年雖然背負了大約6,000多萬~1億元的長期負債，但由於近幾年陸續償還，2013年第2季開始，長期負債不但正式歸零，也讓金洲晉升成為一家「零負債」的公司。

此外，就財務結構部分，存貨是需要注意的地方，畢竟以一家股本7.12億元的企業來說，2013年第二季竟有9.52億元的庫存顯然不尋常，不過再進一步追蹤歷年的庫存數據之後，由於近6年都有8.43億元到9.5億元的水準，而同期的股本約在5.3億到7億元，因此合理推論，金洲所屬的漁網產業，高庫存乃是常態，既然是常態，只要短時間內沒有出現劇烈的數據波動，都不致於發生營運資金被積壓的風險。

延續先前獨家專訪金洲(4417)董事長陳加仁的內容。

確定發展自有品牌之後，金洲透過生產製程的不斷改善，不僅大幅降低生產成本，更以低於20%的產品價格，逐漸打入原本屬於日本廠商的市場，並且一點一滴地成功建立起「KING NET」品牌的國際形象，「當時我們是提著皮包，在全球找市場，找客戶」他說。

雖然發展自有品牌，是得以讓企業長久經營的正確方針，但金洲在發展初期，同樣也面臨許多品牌企業一開始都會遇到的難題，財務的壓力與資金調度的困難，然而天助自助者，1983年透過朋友的引薦，加上金洲在漁網製作所累積的研發技術，成功開發出一款類似沐浴球功能的「洗澡網」，不僅大受當時非洲西部地區居民的喜愛，這款用於日常生活盥洗的網製產品，更讓金洲海洋的年營收，順利站上4億元以上。

「洗澡網」的意外成功，不但解除金洲早期發展自有品牌的財務壓力，更提供度過下一個產業危機的能量。

1988年以前，流刺網一直是金洲海洋的主力產品之一，但由於這類型漁網的設計，在捕魚的過程中，無論大魚、小魚都會捕上來，造成生態失衡，而為了漁業生態的永續發展，自1988年之後，越來越多的國家開始在公海禁止使用。

全球禁止使用流刺網的趨勢，也讓陳加仁開始思考金洲海洋必須得加快產品的轉型過程，因此1989年，決定引進全球最大圍網供應商Casamar的技術，跨入大型圍網的生產製造。

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