孫慶龍的投資部落格

 【投資家短評】

其實這一波掀起全球貨幣戰爭的源頭就是美國，去年印鈔票救經濟的政策，耗掉了1.7兆美元的資金，如今9/22美國聯準會(Fed)又宣布新一波的「印鈔票」政策，企圖用美元貶值的手段，繼續水淹全世界，自然掀起了這一波全球的匯率大戰。

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【今日最大誌】

全球貨幣市場風起雲湧，隨著日本央行重回零利率政策，南韓與巴西等國央行相繼出手力圖阻升本國貨幣，市場預料美國聯邦準備理事會（Fed）與歐洲央行也將跟進擴大寬鬆貨幣政策，5日激勵美歐股市大漲，道瓊指數一度漲逾1.5%，金價也改寫歷史新高。

日本5日意外重回零利率，同時加碼5兆日圓收購資產，成為全球貨幣市場最亮點，雖然這一連串措施只讓日圓短暫貶值。

南韓將貫徹三個月前宣布的外匯管制措施，讓韓元5日創六周來最大跌幅，交易商表示南韓央行在交易時間內曾出手拋售韓元。

上周表示全世界將出現「貨幣大戰」的巴西，如今也把外資投資固定收益資產的稅率提高一倍；澳洲央行意外按兵不動，但也重挫澳元的銳氣。

最新焦點在於訂本周四（7日）舉行貨幣決策會議的歐洲央行（ECB）和英國央行，各方正密切注意他們是否也會加入混戰。

市場預期，由於美國經濟成長動力逐漸熄火，Fed可能會啟動另一波資產收購行動。英國央行內部也有擴大寬鬆政策的聲音。不過美國一旦也擴大寬鬆政策，勢必讓日本阻升日圓的行動前功盡棄，分析師預料會掀起一波「貨幣寬鬆戰爭」。

整體而言，各國阻升貨幣的行動並未奏效，美元依然跌跌不休，主要是因為市場預期美國聯準會（Fed）會擴大收購資產。其次，各國央行，尤其是亞洲央行，雖然全力買進美元阻升本幣，但因為這些央行不能持有這些美元部位，要改買其他貨幣，買進的主要標的是歐元，因此美元依然積弱不振。

一名交易員形容，看起來所有亞洲國家突然都在買歐元。

貨幣觀察家也普遍同意，確實是該有個新的貨幣體制。倫敦興業銀行貨幣策略部門主管賈克斯表示，全球架構已經毀損，但我們要如何脫困，恐怕更困難。

【2010/10/06 經濟日報】