孫慶龍的投資部落格

從1950年代開始發展，台灣紡織業經歷長達半個世紀變革，從早期的蓬勃發展，到1980年之後，因為人工成本上升以及新台幣大幅升值的雙重衝擊，國內廠商紛紛將營運重心轉往海外，殘酷的全球化競爭，更使台灣紡織業每年產值不斷萎縮，一度被人譏諷為「夕陽產業」。

然而，再經過漫長的陣痛期之後，台灣紡織業的經營型態，逐漸從原本的勞力密集轉變成知識密集，不但發展出上中下游垂直整合的競爭優勢，更積極投入機能性紡織品的研發，驅使台灣紡織廠技術不斷突破，甚至達到量產規模的經濟，而截至目前為止，台灣紡織業不僅已經成長到掌握全球60%到70%機能性紡織原料的生產大國，更可以自己自訂標準，行銷全世界。

目前台灣所制定的機能性紡織，合計有20種標準，分別為消臭、瞬間涼感、自行車用、慢跑用、抗菌、醫療用抗菌、房電磁波、吸濕排汗速乾、防水、防黴、防皺、防紫外線、防靜電、防紅外線、防潑水、防潑油、易去汙、防焰、保暖、含碳消臭。

有技術研發的基礎，又有規模經濟的製造優勢，不僅吸引國際品牌服飾大廠爭相與台灣廠商合作，台廠更利用與國際知名品牌緊密合作的經驗，一方面讓台灣紡織廠商走出過去傳統低毛利的代工宿命，另一方面更帶動整個產業升級，打造出更高附加價值的產業型態，並且具體反應在從業人員薪資增加的變化上，一路從2012年的35,832 元，成長到2013年的36,219元、2014年的37,743元、2015年的38,238元，以及2016年的38,266元。

此外，值得留意的是，台灣紡織業的從業人員薪資一路增加的背後，並不是靠辛苦加班所換來的，因為追蹤過去5年的平均工時，已經從2012年的194小時，下滑至2013年到2015年的193小時，2016 年更直接大降至181小時，換言之，台灣紡織業的生產結構，在過去5年期間，確實看到了一個非常明顯提升的變化。

然而，不可諱言，若從紡織業的總體產值來看，2011年達到5,008億元之後，便開始一路下滑至2013年的4,525億、2014年的4,392億、2015年的4,093億，以及2016年的3,852億，其中衰退最大的兩個次產業，分別成衣服飾以及人造纖維製造。

不過若從企業獲利的角度來看，這三年產值雖然大幅下滑，但獲利的表現卻明顯改善，以台股目前42家上市紡織公司例如遠東新(1402)、儒鴻(1476)、福懋(1434)等股票代號14開頭的紡織股，2014年代表「本業獲利」的營業利益為199億元，2015年提升到264億元，2016年再上升至269億元。

雖然仍不及2011年時的283億元，但在台灣整體紡織業少掉1,156億元產值的大環境下，卻能夠看到這樣獲利回升的內容，確實已透漏台股目前的紡織股，在公司營運的結構上，不僅完全不一樣了，更持續朝向「高附加價值」的藍海之路邁進。

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