孫慶龍的投資部落格

平心而論，看到台積電(2330)近期的股價直直墜，確實有些意外，不過話說回來，這也是金融市場非常自然的現象，因為永遠會有突如其來的利空，來打擊多頭信心，而身為最大權值股的台積電，在面對這一波俄烏戰爭所引發的系統性風險，自然成為外資的提款機。

此外，有一個觀念必須得先跟大家釐清，外資狂賣台積電，或狂賣台股，不等於外資看壞台積電，或看壞台股，因為很多時候，單純只是獲利了結「部分持股」的考量而已。

重新再回到台積電(2330)，外資持股的張數一路從1/17的最高點1,961萬張(編按：當天收盤價683元)，降至3/7的1,922萬張(編按：當天收盤價576元)，雖然表面上大減了39萬張，但其背後的動機，不能直接解讀為看壞台積電，而是應該看作是單純「獲利了結」部分持股，以因應目前全球金融市場所遭逢的系統性風險。

此外，外資僅賣1.98%台積電的持股，就導致台積電股價下跌超過100元，正好說明股票市場的特性，就短線而言，少數股權，例如2%，確實可以影響多數股權，例如98%，市值增減的變化，所以「股票」本質上並不像「期貨」是「零和遊戲」(編按：有人賠100元，就一定有人賺100元)，而是會因為少數股權的買賣，而產生股價短線的波動。

換言之，若這少數股權，因為人性的恐懼與貪婪，因為其他的理由，而出現狂買、或狂賣的動作，自然會對股價，產生短線的影響，不過，如果將時間拉長，股價最後還是會回到企業價值上。

本文From《投資家日報》2022年3/8

當天台積電(2330)收盤在563元

至今最高漲至585元，波段上漲已達22元

【日報預覽圖】：

@我要【試閱】或【訂購】《投資家日報》