2014年10月中旬以來,慶龍開始進行融券放空的策略研究,目的是為了建立起《投資家日報》更加靈活的操作彈性,尤其這幾年在做多股票上,已建立起非常完整,且信賴度高的投資策略,但在作空的實戰經驗中,除了2011年年底,成功融券放空羅昇(8374)之外,就再也沒有出現過任何的代表作。

 

 

2015-11-30 下午 02-07-11

 

 

換言之,為了更加完整《投資家日報》的操作策略,以及滿足更多元的資訊需求,建立起信賴度高的放空策略,便成了這段期間的研究重心。

 

 

此外,透過醉漢理論的機率顯示,一個具有高信賴度的投資策略,平均勝率至少要達到60%以上,如此才能創造出94.47%成為贏家的機率。

 

 

漲多+均線糾結的放空策略,在經歷2010年到2014年的歷史回測過程中,由於平均勝率可達到63.38%,平均持有天數也僅為107.45天,因此不僅順利通過至少要60%以上的勝率條件,更符合台股融券放空股票,通常要在6個月內強制回補的交易現況,因此自然就成了《投資家日報》第一個採用的放空策略,並且運用在實際的投資決策上,更在2014年年底,於140元~160元價格之間,以銘異(3060)作為第一檔放空的標的。

 

 

 

2015-11-30 下午 02-07-25

 

 

 

整體而言,銘異(3060)除了完成股價漲多+均線糾結的內容之外,還包括以下支持看空的理由:

 

(一)大股東持股出現明顯鬆動。

(二)董監持股比率降到不可思議的水準

(三)已無董監改選行情的機會。

(四)硬碟已進入成熟產業,相關公司沒有高本益比的條件。

(五)2014年Q3EPS雖亮眼,但來自營運的現金流量卻自Q2開始大幅下滑,顯示本業營運並不起眼。

(六)技術分析中的大M頭不僅形成,短中長期均線也形成空頭排列。

(七)2014年10/20~11/104周的單周成交量明顯放大,頗有主力完成出貨的痕跡。

(八)2014年年底股價正處於技術分析中,葛蘭碧8大法則的第7階段:跌深反彈的騙線。

(九)2014年年底股價呈現價漲量縮的背離關係。

 

 

價漲、量縮的量價背離,經常是出現在股價跌深後的反彈走勢,一方面反應套牢者,或有心人士想要短線維持股價的心態,另一方面,由於上漲過程中無人追價,因此不僅股價要再上漲的力道很弱,甚至還埋下了隨時將反轉向下的未爆彈。

 

 

2015-11-30 下午 02-08-00

 

 

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