下表為健鼎(3044)6年資本支出與股本的比率統計,整體而言,可區別出兩個高峰期。

 

2014-11-27 下午 06-02-49

 

第一個高峰期為2007年到2008年期間,分別投入70.01億元與33.13億元,合計100億元用於資本支出的擴充,就幅度來說,達到股本的162.93%與71.60%,如此大規模的擴產準備,也造就了兩年後,也就是2010年健鼎的EPS上衝到10.73元,股價漲破130元的主要原因。

 

 

2014-11-27 下午 06-03-00

 

 

 

第二個高峰期,也是引起筆者興趣委由的,就是2011年到2012年這段期間,健鼎(3044)再度投入將近100億元的資金,用於資本支出的擴建,就規模幅度來講,分別達到股本的76.79%與109.19%,因此合理推論,如此大擴廠的準備,將提供健鼎2013年~2014年營運再成長的動力來源。

 

 

另一方面,檢視健鼎(3044)在來自「營運活動的現金流量」與「資本支出」的狀況,前者過去8年合計賺進了470億元,而後者僅有308億元,兩者比率65.53%的表現,確實在水準之上,此外,如果把時間拉近到近5年,比率更下降到51.67%,顯示健鼎(3044)所屬的產業,確實是一個令投資人安心的好產業

 

 

2014-11-27 下午 06-03-10

 

 

健鼎(3044)所屬的產業為PCB印刷電路板,至於PCB是什麼?可參考以下的譬喻:

 

 

 

筆者公司附近的自助餐廳,每到午飯時間總會吸引大排長龍的隊伍,人們端著手中的餐盤,點選糖醋里肌、蕃茄炒蛋、麻婆豆腐…等一道道的菜餚,由於每個人的口味喜好皆不同,因此餐盤內的午餐,就會顯得豐富與多元。

 

 

 

方格有序的餐盤之於自助餐,就好比PCB(印刷電路板)之於電子業一樣;由於所有的IC元件,都必須放在PCB上面,才能有效運作,因此PCB可以說是扮演所有電子產品的「餐盤」,包括元件與元件、線路與線路之間的連接,都必須仰賴PCB。

 

 

 

整體而言,印刷電路板已經是一個在台灣發展多年的產業,下游應用產品,也從傳統的手機、電動遊戲機、電腦等,跨足到LED、醫療電子與汽車電子等新領域的應用。

 

 

 

目前的健鼎(3044),就規模而言,已經是全球第5大的PCB廠商,並且是全球DRAM與TFT-LCD產業的主要供應商,雖然這兩個下游應用產業這兩年營運現況非常糟糕,但身為供應鏈的健鼎(3044)依然仍夠維持至少4.52元EPS的獲利水準,顯示在產業鏈中這家公司確實具有關鍵的角色地位。

 

 

 

2014-11-27 下午 06-03-23

 

 

 

@我要訂購《投資家日報》

 

 

 

【延伸閱讀】:

2014-11-10

PCB藏寶圖:南電(8046)欣興(3037)健鼎(3044)競國(6108)

2014-11-03

健鼎(3044):令人印象深刻的財務結構,與歷史最大量

2014-10-20

日本擴大釋單,競國(6108)營運水漲船高

2014-10-16

好公司遇到麻煩事,兼論競國(6108)

2014-04-09

車用電子成長驚人,兼論同致(3552)怡利電(2497)胡連(6279)

2014-03-05

日本擴大泰國投資,怡利電(2497)競國(6108)F-泰鼎(4927)夯!

2014-02-14

獨家專訪胡連(6279)董事長張子雄:長期獲利穩定的好公司

2014-01-15

解碼飆股DNA,以敬鵬(2355)為例!

2014-01-13

專訪敬鵬(2355)董事長黃維金:打入全球最大汽車電子BOSCH供應鏈!

2014-01-06

車用電子的長線發展,兼論盛群(6202)

2013-07-17

車用電子,衝出敬鵬(2355)的大未來!【八大】

2013-06-05

中國車市大成長,聚焦東陽(1319)胡連(6279)敬鵬(2355)

2013-04-04

胡連(6279)有機會大成長嗎?專訪董事長張子雄

2012-05-07

專訪江申(1525)董事長陳世全:沒有競爭對手的好生意!

2012-02-22

專訪江申(1525)董事長陳世全:裕隆(2201)集團旗下的金雞母

2011-07-08

車用電子:台灣未來成長最快速的產業!

2009-12-08

接受Money錢雜誌的專訪,暢談敬鵬(2355)的發展潛力

2009-10-06

三大利基下的成長契機-敬鵬(2355)

2009-10-01

敬鵬(2355):車用PCB小尖兵

 

 

 

    全站熱搜

    luckylong 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()