孫慶龍的投資部落格

全球太陽能產業目前的慘況，基本上可以說是已經到了「路人皆知」的情況，然而，慶龍真正關心的重點是：2013年~2014年有機會起死回生嗎？供需失衡的狀況會改善嗎？關於這個問題的答案，慶龍認為：太陽能產業離谷底雖然僅差一步之遙，但真正要落底，未來必須要有更慘烈的殺戮。

根據太陽能研調機構Solarbuzz的報告指出，隨著市場供需失衡的狀況，已經經歷長達18個月之久的時間調整，目前全球太陽能電池模組的「供給」大於「需求」已縮小到8%，因此有機會在下半年看到「供需平衡」的狀況。

老實說，慶龍對於上述供給與需求的預估，實在不敢苟同，因為Solarbuzz僅是從最下游模組製造商的供需關係角度來推論，而模組製造商習慣會在每年的第四季依照歷史經驗推估潛在需求，因此會造成短暫季節性的需求波動。

然而分析產業的供需，不該僅是看單一季節的需求與供給波動，而是要以全年度來評量，若以此標準，根據新日光(3576)董事長林坤禧的預估，全球目前的供給與需求，將落在40GW~50GW與25~30GW，換言之，供給仍大於需求15GW~20GW。

這是一個矛盾的現象，因為全球太陽能電池市場的供需失衡已經長達18個月之久，照理說，供給與需求不應該還維持這麼大的缺口，這中間到底出現了什麼問題？關鍵還是在中國大陸業者毫無止盡的擴充。

據了解，去年至今，即使全球的太陽能市場出現崩盤式的下跌，但中國大陸的廠商仍然沒有停止大幅擴充產能，以近日出現財務危機，位居全球大三大的江西賽維為例，2011年年底的多矽晶產能為1.7萬噸，但到了2012年年中，產能已經持續增加到2.5萬噸，完全無視於供給已大於需求的產業現實。

走筆至此，似乎可以得到一個合理的結論，太陽能產業最糟的狀況還沒結束，目前台灣的廠商充其量只能力拼「去庫存」、「拚現金」、「撐下去」，這所謂的生存三部曲。對於台灣廠商而言，目前唯一的曙光，看來只剩下歐盟針對中國大陸太陽能Wafer、電池片及模組展開反傾銷政策。

【延伸閱讀】