孫慶龍的投資部落格

【投資家短評】

7月1日至今，外資在台股賣超金額高達3,417億元，也難怪金管會打空頭，要先關心外資了，至於五招救市措施效會不會有效果？11月以來外資借券賣出前10名個股今天盤中的表現可以做為參考。

在這邊要提醒投資朋友，股市是經濟的櫥窗，即便台股屬於淺碟型市場，短線可能會因為特定人士的大幅買賣而劇烈變化，但中長線最終還是會回歸到全球經濟表現的好壞，因此千萬不要期待政府救市措施可以扭轉台股目前的空頭趨勢。

如果全球經濟會更進一步惡化，那麼政府的救市，也只會是螳臂擋車；相反的，如果現在是景氣最壞的時刻，那麼就算政府什麼都不做，股市也自然會重啟多頭。

【延伸閱讀】

【今日最大誌】

外資借券放空台股，金管會祭出五大措施，包括提醒保險公司評估借券給外資的收益及成本問題，以及檢討融資性借券的適法性、必要時限期改善等，以安定市場。

近來外資大量放空台股，金管會與證交所了解外資借券情況後，發現確實有些不合理情況，金管會決定採取五項措施因應。由於借券制度實施已有一段時間，行政院指示金管會重新檢討。

制度面的檢討需要時間，短期間金管會先採取一些有助安定市場的措施，包括第一，提醒保險公司注意評估借券給外資的成本與收益。金管會官員表示，只是提醒保險公司注意，評估這段期間借券給外資，是否會影響自身股票部位的盈虧，但不會禁止保險公司借券給外資。這些「提醒」動作之後，被借券去放空的股票，短期內會否形成call back（還券）潮，備受關注。保險業者表示，昨天確實接到金管會電話，多少會配合政策。

第二，金管會將檢討融資性借券的適法性，並指示證交所展開查核。有關官員表示，有些銀行會向外資借券，銀行拿到股票再融資給外資，等於拿借券當做擔保品。這種融資性借券不屬於正常借券目的，而是一種融資行為。金管會與交易所檢討後，必要時將限期改善。

第三，加強查核外資等法人掛單異常案件。官員表示，證交所平常就會做，但現在要提高查核頻率。第四，注意價、量變化大的交易人，在期貨及股票市場的操作情況，若有不合邏輯或異常之處，將採取適當措施。第五，不排除邀外資「喝咖啡」。

 【2011/11/25 經濟日報】