孫慶龍的投資部落格

九月份以來，新台幣兌美元匯率由最高32.14元，快速升值到目前十月份最低30.54元，短短一個月多的時間，升值幅度就高達4.97%。

新台幣的快速升值，勢必將讓以外銷為主的電子業面臨到龐大的匯損壓力，這對於毛利率已經進入到「保三保四總隊」的電子代工業而言，自然會成為不小的負擔，而反應在近期股價的表現上，在新聞媒體大篇幅報導的推波助瀾下，電子類股不僅在10/18領先大盤跌破季線，更是九月份以來台股所有類股中，表現最為弱勢的族群。

新台幣升值的議題，近日引起市場諸多的討論，甚至連帶壓抑電子股的表現，然而真相為何？新台幣升值對台股的影響是利大於弊，還是弊大於利？現階段投資人的布局又該如何？

整體而言，如果不看其它國家貨幣的影響，台幣兌換美元的升值，由於目前國際主要原物料，例如原油、貴金屬、小麥等等的報價都是以美元計價，因此新台幣的升值將有利於進口產業，然而對於以美國為主要市場的出口業，不僅會受到匯損的影響，更會影響當地產品的價格競爭力，簡單來講，就是「Made in Taiwan」的產品，對美國人來講變貴了，自然就會影響消費意願。

然而，各國的匯率其實是一種「比較數字」，新台幣升值對出口競爭力的影響，還是得與亞洲其他貨幣相比，才會有較大的參考意義。

以台灣電子業主要的競爭對手韓國與日本為例，近四個月(6/7~10/26)貨幣升值的幅度都遠遠高於台幣，日幣升值了10.77%、韓圓升值了8.80%、台幣僅升值了5%，因此從出口產業的競爭力來看，台灣的電子業仍然具有相對的優勢。

【延伸閱讀】