平心而論,EPS下滑的幅度遠大於營收下滑的幅度,這不是一個好的營運發展,但若從股票投資的角度來看,若因為這個不好的發展,而出現股價的下跌,甚至下滑到「好價格」的區間範圍,那就不失為聰明投資人得以「危機入市」的好契機。

 

2014-7-1 下午 04-05-08

 

對於血糖測試片的產業趨勢,五鼎(1733)董事長沈燕士接受慶龍獨家專訪的過程中不諱言地指出:「雖然我們的品質和技術,在世上算是有口碑,但現在有很多台灣和大陸的廠商出現,用低價來競爭,因此將來毛利一定會下降,這是趨勢。」

 

 

他進一步解釋,2012年光是血糖測試片的單一產品,就創造出120億美元的產值,與1998年時的28億美元,整整成長了超過4倍之多,因此除非你的東西不流行,不然在產品流行的驅使下,價格一定會下降,所以要維持競爭力,就一定要靠品質和管理的智慧。

 

 

2014-7-1 下午 04-11-48

 

 

 

產品毛利的下降,已經開始反映到公司所公布的財報數據上上,若以Q4做為比較基礎,2012年39.49%的毛利率,不僅落後2008年到2011年分別46.43%、43.35%、42.82%與45.56%的同期表現,更寫下公司新低的水準,顯示五鼎的主力產品,在競爭對手的削價競爭下,也不得不開始犧牲部份毛利。

 

 

 

2014-7-1 下午 04-11-57

 

 

 

雖然產品的單價出現下滑的趨勢,但由於整個產業正處於快速成長的階段,因此五鼎(1733)持續維持過去幾年積極擴充產能的營運策略,預計到了2014年時,五鼎的年產能可從原本的10億片,倍增一倍到20億片,一方面消化歐美大廠不斷提高的委外生產訂單,另一方面則期望能透過規模的經濟,降低產品單價下滑的衝擊。

 

 

2014-7-1 下午 04-12-08

 

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