北宋大文豪蘇東坡流傳已超過一千多年的「竹外桃花三兩枝,春江水暖鴨先知」,是慶龍非常喜愛的一段詩詞,其傳達的意境,在某一程度上,似乎也反應了股票投資的邏輯。

 

 

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通常在在評估一家公司的業績展望時,除了從最下游的終端產品熱賣與否?來窺知一二之外,更直接的方式就是找上對口的上下游廠商,因為有這一層供應鏈關係,在抓營收與獲利預估時,就能更加精準。

 

舉例來說,2010年讓《投資家日報》投資獲利達到112%的羅昇(8374),在這檔股票的營運追蹤上,雖然公司並沒有每月公布大陸廠的營收數據,但慶龍卻可從追蹤上游廠商上銀(2049)的營運現況,持續推估羅昇在中國大陸的業績,並作為是否要繼續持有這檔股票的參考依據。

 

相同的狀況,也出現在信錦(1582)的評估分析上,由於慶龍觀察到信錦的下游客戶冠捷科技,透漏今年營運有令人期待的成長空間,因此自然也讓身為供應鏈的信錦,營運有向上走揚的條件。

 

 

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而上述所謂令人期待的成長空間,就是冠捷總裁宣建生日前接受媒體採訪時表示,液晶電視的出貨量呈現出年增25%的好表現,從2012年的1,600萬台,提高到2103年的2,000萬台。再者,支持冠捷2013年液晶電視出貨量快速增長,部分原因來自全球液晶電視的成長,將從2012年的2.08億台提高到20132.21億台,不僅揮別20121.3%的低速成長,2013年與2014年的產業年增率都可達到6.3%6.7%

 

 

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營運總部與冠捷同樣是設在新北市中和區的信錦(1582),一方面因地利之便,另一方面本身模組開發的能力夠強,因此長期以來,與冠捷便形成休戚與共的合作關係,冠捷不但有約7~8成零組件是由信錦提供,在模具開發上,甚至有高達9成的比率都是交由信錦負責。

 

 

重新再回到「春江水暖鴨先知」的投資邏輯,冠捷發表對於液晶電視出貨量樂觀的預估,都間接印證了先前《投資家日報:白金版》中,慶龍認為:2014年對於信錦(1582)而言,將是逆轉勝的一年,而支持逆轉勝的最大關鍵,就是在液晶電視樞紐出貨量的激增,不但將從2012年400萬台成長到2013年的600萬台,今明兩年的預估,更可望突破1,000萬台的出貨量。

 

 

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