孫慶龍的投資部落格

大家知道嗎？全世界唯一能夠讓個人身價高達2.7兆台幣的股神巴菲特，願意將90%的遺產都交給他投資是誰嗎？

他就是創造人類第一檔指數型ETF，被譽為基金之神、20世紀投資界四大巨人之一的約翰伯格，雖然他今年1月與世長辭，享壽89歲，但他在1975年，以複製、追蹤「美國S&P500指數」為架構的ETF，不僅累積績效報酬驚人，目前更成為金融投資界的一大趨勢。

其績效有多驚人，試想有一位沒什麼錢的投資人，當初只投資約2萬台幣，買進這檔ETF，以後每個月定時定額買進約5000元台幣，至今個人資產已超過4,200萬台幣，若以投入成本只有266萬計算，報酬率超過14倍。

難怪股神巴菲特稱約翰伯格為「英雄」，巴菲特在2016年寫給股東的信上，說，「柏格早年在投資理財產業經常被嘲笑，時至今日，無論如何，他可以很滿足地意識到，如果沒有他的幫助，數百萬投資者不會享有現在這樣優越的報酬率；他是投資人的英雄，也是我的英雄。」

然而，約翰伯格在創造人類第一檔ETF時，被當時的投資界笑為是「柏格的愚行」與「註定失敗的玩意」，這檔基金募集也成為華爾街史上最慘的IPO事件。基金原先預計募集1.5億美元，最後僅募到1,130萬美元，僅達預估值的7％，

但先知總是孤獨的，時至今日，這檔ETF基金的規模已超過四千億美元，不僅成為全球最大的基金，更帶動當今的投資新趨勢，以今年8月為例，美國被動型指數型基金（ETF）的資產總額，首次超過需要經金經理人操盤的主動型基金。

值得留意的是，2002年時，ETF佔總體基金規模的比重不到20%，投資市場還是以主動型基金為主，2012年上升到30%，2018年再進一步達到45%的比重，今年8月甚至突破50%，而之所以會有這樣的趨勢，主要來是來自於主動型績效表現竟然不如被動型ETF所致。

這應該很難想像吧？經理人操盤的主動型基金，竟然會長期輸給傻瓜就能管理資金配置的ETF；根據統計，2002年時，主動型基金績效勝出ETF的比重大約只有50%，2008年下降至40%，2016年更誇張，既然不到30%，這也難怪這幾年，有越來越多的投資人，捨棄主動型的基金，而開始擁抱ETF。

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