孫慶龍的投資部落格

成立於1991年的健鼎(3044)，憑藉著桃園地區完整PCB印刷電路板的群聚效應，快速地站穩早期營運的腳步，2001年時更透過西進中國大陸，加速擴大生產基地的努力，發展成為如今中國第2大，全球第7大的印刷電路板廠商。

然而，成功絕非偶然，因為回顧健鼎過去23年來的成長軌跡，都有一個相似的歷史脈絡，就是每次發展「新產品」的決定，都奠定了未來營運更上一層樓的基石。

時間重新回到1998年，當時健鼎的產品重心，是以POS機(端點銷售系統)為主，但由於董事長王景春看到全球PC產業正在快速起飛，勢必將帶動PCB需求的崛起，因此一方面決心將健鼎的營運跨入到PCB產業，另一方面則避開低毛利的主機板，而選擇技術難度較高的記憶體(DRAM)模組板，後來由於成功打入三星(Samsung)與金士頓(Kingston)的供應鏈，因此也讓2003年以前的健鼎，光靠DRAM模組板的這項產品，就享受一段高速成長的過程，營收一路1998年的10.08億元，上揚到2001年的39億元，2003年時再倍增到65.98億元，而EPS也從1998年時的0.14元，快速走升到2003年時的2.92元，換言之，董事長王景春「跨入記憶體模組板」的決定，讓健鼎在6年內，營收成長了6.5倍，EPS獲利更暴增20.85倍。

此外，為了降低單一產品的營運風險，以及追求營運更上一層樓的成長，王景春在2003年時決定跨入光電面板的PCB製造，而這個開發「新產品」的決定，3年後不僅成功降低DRAM模組板佔營收的比重從2003年時的45%，降低到2006年的32%，更讓健鼎(3044)一躍成為台灣最大的光電板供應商，下游客戶包括友達、華映與Samsung，而光電板佔整體營收比重，也從2003年時的8%，跳升到2006年時的23%。

再者，憑藉新產品加入的挹注，健鼎的營收也從2003年65.98億元，持續成長到2005年的151.38億元，以及2007年的273.42億元，而EPS的獲利更是水漲船高，一路從2003年的2.92元，成長到隔年的4.45元，再成長2005年的6.57元，2006年再走高到8.2元，2007年達到9.31元的獲利水準。(未完、待續)

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